Novozymes er ikke længere mest shortede aktie

Stillingen i den lidet attraktive konkurrence om at være børsens mest shortede aktie æn­drede sig i denne uge, hvor Novozymes langt om længe blev stødt fra tronen. Ny aktie i fø­rertrøjen er ChemoMetec.

En reduktion i Novozymes’ shortandel på ikke min­dre end 11,8 procentpoint på en enkelt uge er ikke hverdagskost, og der ligger da også en ekstraordi­nær forklaring bag.

Som vi forklarede i sidste uge, har Novozymes’ ekstremt høje shortandel baggrund i store fondes arbitragehandel i forbindelse med fusionen mel­lem Novozymes og Chr. Hansen.

Fusionen blev gennemført i denne uge, og der­med forsvinder den specielle bagvedliggende si­tuation for den ekstreme shortandel.

Det spændende spørgsmål er nu, hvor det nye selskabs shortandel ender. Hvis shortandelen helt forsvinder, vil det være et særdeles positivt signal, men på kort sigt er Novozymes stadig i Top 10 over børsens mest shortede aktier.

Shorthandlerne lukker dog næppe alle positioner på få dage, og om de i det hele taget ønsker det, bli­ver vi klogere på i løbet af den kommende uge, hvor signalet fra shorthandlerne omkring den aktuelle værdiansættelse af det nye selskab bliver afsløret.

Bruno Japp

Sådan læses tabellen: De professionelle investorer skal indmelde deres shortpositioner over 0,2 % af selskabets aktiekapital til Finanstilsynet. Jo større shortposition, jo større er troen for aktiekursfald blandt typisk udenland­ske shortfonde. ”Ændring (procentpoint)” viser den seneste uges ændring i fondenes shortpositioner. Fald i shortposi­tion indikerer, at fondene under ét tilbagekøber aktier for at afdække deres positioner. Deres tro på kursfald er altså vigende. Øgning af shortpositioner viser, at fondene sælger lånte aktier for at øge deres position, og dermed øger deres spekulation i kursfald. Store shortpositioner kan udløse et såkaldt short squeeze med markante kursstigninger, hvis der kommer positive nyheder fra selskabet.