NTG afslutter aktietilbagekøbsprogram

NTG afsluttede aktietilbagekøbsprogrammet i tirsdags og yderligere fem programmer af­sluttes i oktober. Heraf et, som også starter i oktober.

I den forløbne uge meddelte NTG, at man er nået til slutningen af det aktietilbagekøbsprogram, som startede i begyndelsen af august. Program­met var planlagt til at løbe over 2,5 måned med tilbagekøb af egne aktier for op til 75 mio. kr. eller op til 200.000 aktier svarende til 0,88 pct. af NTG’s aktiekapital.

Grænsen for antal tilbagekøbte aktier blev nået først, og dermed blev programmet standset efter køb af egne aktier for 72,5 mio. kr.

DSV, Carlsberg, Novo Nordisk og D/S Nordens tilbagekøbsprogrammer udløber senere i oktober, men de vil sandsynligvis blive forlænget.

Det er almindeligt, at store aktietilbagekøbspro­grammer deles op i mindre portioner, som det må forventes, at de nævnte programmer blot forlæn­ges ved udløb.

Et enkelt aktietilbagekøbsprogram skiller sig dog ud fra de øvrige. Scandinavian Investment Group (SIG) startede i onsdags et tilbagekøbsprogram af op til 1 mio. aktier til kurs 2,60 svarende til et beløb på 2,6 mio. kr. Kursen er fastsat til gennemsnittet af de foregående fem dages lukkekurser.

Programmet bliver ganske kortvarigt, da det startede torsdag morgen og lukker ved børsens lukning på fredag den 13. oktober. Formålet med aktietilbagekøbsprogrammet beskrives som ”af­dækning af selskabets warrantsprogram, an­nullering af aktier eller salg til tredjepart” efter bestyrelsens vurdering.

Bruno Japp

Sådan læses tabellen: Tilbagekøb af egne aktier er en måde at sende en del af selskabets overskud tilbage til aktionæ­rerne. Altså en form for indirekte udbytte. Bestyrelsen bemyn­diges traditionelt på generalforsamlingen til at iværksætte tilbagekøb af egne aktier på op til 10 pct. af aktiekapitalen.

Teoretisk set har aktietilbagekøb ikke nogen praktisk betydning for aktionærernes samlede afkast af deres in­vestering, da der blot flyttes kapital mellem to kasser, som aktionærerne begge ejer. Nemlig selskabet og aktionærens bankkonto. Men i praksis kan virkeligheden være anderle­des. Specielt når der er tale om store tilbagekøb af egne aktier kan det påvirke aktiekursen positivt, da det sender et positivt signal til aktiemarkedet.

Budskabet om, at et selskab producerer så meget fri ka­pital, at det kan undvære en væsentlig del heraf, medvirker til at gøre selskabet – og dermed aktien – attraktiv for inve­storerne. Konsekvensen vil ofte være, at kursen ikke falder så meget, som den teoretisk set burde gøre.

I ovenstående tabel er linjerne sorteret efter, hvor stor en procentdel af den daglige omsætning i aktien selskabet selv står for, hvis den finansielle ramme for det aktuelle aktie­tilbagekøbsprogram skal udfyldes indenfor programmets tidsfrist. Det fortæller hvilken del af efterspørgslen efter aktien, som er kunstigt skabt, og som derfor forsvinder, når aktietilbagekøbsprogrammet udløber.