ØU’s Portefølje og investeringsfond starter 2023 stærkt

Økonomisk Ugebrevs Basisportefølje sluttede året hæderligt med minus 14 pct. Lidt ringere end Copenhagen Benchmark indeks, men stadig i den bedste tredjedel af de danske investeringsforeninger med danske aktier. Til gengæld er portefølje og fond startet 2023 bedre end det generelle marked med plus 3 pct.

I 2022 var der ikke plads til mange fejlskud, da det danske indeks var stærkt påvirket af nogle få Large Cap aktier med store plusser, blandt andet Novo Nordisk og DS Norden. Og så har en stribe af de store aktier også leveret kæmpe minusser, som kunne have væltet årets afkastresultat.

I Porteføljen, og dermed den børsnoterede investeringsfond ØU Invest Balance, startede vi 2022 meget stærkt ved at ligge 4-5 procentpoint foran benchmark. Over sommeren skruede vi op for risikotagningen, og det viste sig at være for tidligt.

Hen over efteråret indhentede vi efterslæbet med gode afkast og lå igen lidt foran indeks. I årets slutspurt blev det samlede afkast så ødelagt lidt af en enkelt aktie i porteføljen, nemlig Novozymes, der blev sat over 20 pct. ned efter meddelelsen om fusion med Chr. Hansen.

I det nye år ligger vi pænt med plus 3 pct. pænt bedre end Copenhagen Benchmark. Vi har nu 95 pct. af kapitalen investeret, og som det fremgår af den kortsigtede aktieanalyse, Langers Skarpe, forventer vi plusser, i første omgang hen mod 4. kvartalsregnskaberne i februar og marts.

Fokus på fire store aktiegrupper
I Porteføljen ligger vi fortsat tungt i fire store aktiegrupper: Dels defensive aktier med fokus på healthcare, der vil være robust under en økonomisk afmatning, blandt andet Bavarian, Genmab og ChemoMetec. Og dels turn-around cases som eksempelvis FLSmidth og ISS, som har leveret flot på det seneste. Også de grønne energiaktier som Vestas, Rockwool og NKT har vi store mere langsigtede forventninger til.

Endelig tror vi meget på de finansielle aktier i 2023. Vi har allerede Danske Bank, Jyske Bank, Tryg og Alm. Brand i porteføljen. Men vi vil ikke udelukke at vægten i finansaktier øges yderligere. Flere af de nævnte aktier har allerede performet stærkt de seneste måneder.

Og som det også fremgår af denne udvidede nytårsudgave med Vinderaktier, så har vi også udpeget flere af dem til Vinderaktier i det nye år, blandt andet FLSmidth, ISS, Danske Bank.

Vores bundlinje er altså fortsat, at aktieåret 2023 slutter højere end i dag. Men vi må også være realistiske og forvente, at der kommer store bump undervejs.

Morten W. Langer