ØU’s Portefølje – Vi har skruet ned for risikoen i Porteføljen

I starten af den forgangne uge justerede vi risi­koen i porteføljen ved at sælge nogle af de ak­tier, vi ser størst risiko i lige nu. Vi er herefter nettoeksponeret mod aktier med 66 pct. af ka­pitalen – på den måde at bruttoaktieandelen er 75 pct., som vi anser delvist for afdækket med to ETF-poster på knap 10 pct.

Den ene ETF er baseret på det amerikanske nervø­sitetsindeks VIX, som stiger i kurs i mere nervøse markedet. Den har i ugen givet et lille plus. Den anden ETF er baseret på europæiske statsobliga­tioner – på den måde, at kursen stiger, når obliga­tionsrenten falder. Vi har en forventning om, at når recessionssignalerne bliver endnu stærkere, så vil den europæiske obligationsrente falde yderligere.

Fortsætter nervøsiteten på aktiemarkedet, og kommer der indikationer på yderligere vigende aktiemarkeder efter de vigtige meldinger onsdag og torsdag, vil vi overveje at reducere aktieandelen yderligere og tage flere ETF-poster ind.

I første omgang er vi dog tilfredse med den re­ducerede risiko i porteføljen, som hovedsageligt består af stabile og forsigtige aktier indenfor health care. Vi har dog også store poster i tre outsidere, som vi ser et meget stærkt potentiale i. Det drejer sig om Pandora og ISS, og senest har vi suppleret op i FLSmidth, som nu for alvor begynder at levere med et løft på 5 pct. efter 3. kvartalsregnskabet.

Vores fokus på grønne aktier i porteføljen har indtil videre været i orden. Vi ser Vestas, Ørsted, NKT og Rockwool som tilhørende denne kategori, og de har alle klaret sig ganske godt i ugen, dog med undtagelse af Ørsted, som nok er det mest usikre kort af de fire. Vi er ikke tvivl om et stærkt langsigtet potentiale i disse aktier, og aktuelt ligger de alle med plusafkast, og Vestas med hele 46 pct.

Morten W. Langer