Shortpositionen i Novozymes stiger fortsat, men er ikke reel på grund af arbitrage

Ugens største ændring i shortpositioner leveres nemlig af Novozymes, som i forvejen er børsens suverænt mest shortede aktie. Nu er shortandelen øget med yderligere 0,55 procentpoint.

Shortandelen i Novozymes nu oppe på mere end 13 pct. af selskabets egenkapital.  I den forløbne uge øgede shorthandlerne deres positioner i Novozymes med 0,55 procentpoint.

Man skal dog være opmærksom på, at den store shortposition i Novozymes ikke er reel, fordi en stribe fonde lave arbitrage ved at købe Chr. Hansen-aktier og låne tilsvarende i Novozymes for at score kursforskellen i ombytningsforholdet ved den kommende sammenlægning.

Den næstmest shortede aktie er Netcompany med 9,44 pct., og her reducerede shorthandlerne deres andel med 0,25 procentpoint. Efter det flotte årsregnskab i torsdags kan vi formentlig forvente yderligere reduktion i næste uge.

Bruno Japp

Sådan læses tabellen: De professionelle investorer skal indmelde deres shortpositioner over 0,2 % af selskabets aktiekapital til Finanstilsynet. Jo større shortposition, jo større er troen for aktiekursfald blandt typisk udenlandske shortfonde. ”Ændring (procentpoint)” viser den seneste uges ændring i fondenes shortpositioner. Fald i shortposition indikerer, at fondene under ét tilbagekøber aktier for at afdække deres positioner. Deres tro på kursfald er altså vigende. Øgning af shortpositioner viser, at fondene sælger lånte aktier for at øge deres position, og dermed øger deres spekulation i kursfald. Store shortpositioner kan udløse et såkaldt short squeeze med markante kursstigninger, hvis der kommer positive nyheder fra selskabet.