AktieUgebrevets Pensionsportefølje ligger fortsat med helt fremme blandt de 34 investeringsforeninger baseret på danske aktier.

Afkastet i 2017 ligger på 8,6 procent. Det er næsten det samme som de to andre hurtigløbere blandt de danske investeringsforeninger. Vores afkast er opnået med en betydeligt lavere aktierisiko end de andre investeringsforeninger. Som bekendt er kun 60% af kapitalen aktuelt placeret i danske aktier, mens 20% ligger i Bear DAX og 20 % er kontant.

Vi ser risiko for en kortsigtet korrektion ned de næste uger. Det vil umiddelbart give en god købsmulighed for de 40% af kapitalen, som p.t. ikke er placeret i aktier. Vi ser 11.650 og derefter 11.500 for den tyske DAX future som vigtige pejlemærker for europæiske og danske aktier.

Vi ser også stor sandsynlighed for, at aktiemarkederne vil tage endnu et forsøg opad, efter test af disse niveauer. Her vil det sandsynligvis være en god ide at skrue op for risikoen.
Der er dog også mulighed for, at begge disse støttepunkter falder med et brag. Og så har vi en helt anden situation, hvor hele strategien skal gentænkes. Indtil videre forventer vi dog, at den aktuelle aktieeufori vil fortsætte en tid endnu. Vi tror, at der skal en særlig begivenhed til, for at trigge et større kursfald. Modsat vil de enorme mængder fri likviditet søge mod aktier, simpelthen fordi det synes at være eneste attraktive investeringsmulighed.

Grundlæggende er vi fortsat godt tilfredse med porteføljens sammensætning. Særligt den seneste indkøbte post i SAS har overrasket positivt, med meget solid kursstigning. Vi forventer dog, at der er betydeligt mere krudt tilbage i denne aktie, ikke mindst drevet af ledelsens spareøvelser og måske også Warren Buffets fornyede interesse for amerikanske flyselskaber.

se Pensionsporteføljen her

læs hele udgivelsen her

Morten W. Langer

Hvad er Pensionsporteføljen?
Pensionsporteføljen er en fiktiv portefølje, som er AktieUgebrevets bud på, hvordan en privat portefølje kan administreres med en tidshorisont på 1-3 år for sine handler. Porteføljens mål er at opnå et højere afkast end markedets gennemsnit over en årrække med både op- og nedturer. Vi anbefaler, at modelporteføljen anvendes som inspiration og ikke til kopiering.