Finans

Saxo er “bullish” på de asiatiske aktier i 2021

Hugo Gaarden

tirsdag 24. november 2020 kl. 12:10

Saxo Bank forudser, at de asiatiske aktier drøner fremad i det nye år. Asiatiske selskaber vil vise overraskende gode regnskabstal, fordi Asien har klaret corona-krisen langt bedre end Vesten. Nogle analytikere venter en fremgang på 43 pct. næste år. Kina vil lempe på pengepolitikken forhold, og det vil igen styrke udviklingen i Asien. De asiatiske aktier har outperformed Vestens aktier med 10,5 pct. siden juni.

Uddrag fra Saxo Bank:

Why we are bullish on emerging market equities in 2021


Summary:
 Our guess is that emerging market equities next year will do great as Asia is coming out of the Covid-19 pandemic much stronger than the developed world. China will most likely ease its financial conditions through monetary policy in the early part of 2021 lifting sentiment but also valuation multiples on emerging market equities. In 2021, earnings in emerging markets will come roaring back at an even more impressive rate than in the developed world creating a power positive tailwind of earnings surprises and strong earnings growth.


This week is starting with a clear divergence across equity markets with momentum stocks down (that is technology stocks) and the broader market bid indicating the value trade is being put on again.

As we wrote on Friday, we would like to see the US 10-year yield move above 1-1.1% before we call the big rotation into value stocks.  We are also observing emerging market equities being the best performing segment this morning on the backdrop of much better than expected South Korea exports y/y (first 20 days of November) out at 11.1% vs. est. -5.8% suggesting the cyclical part of the economy is really heating up.

With China’s industrial growth back to levels seen before the Covid-19 pandemic there are many indicators suggesting strong growth in Asia which will reflect positively on emerging market equities which are driven by equities in South Korea, China, Taiwan and India.

 

Emerging market equities have outperformed developed equities by 10.5% since late June as sentiment has changed to the stance that the main emerging market indices (China, Taiwan, South Korea and India) will come out stronger as this part of the world has managed the pandemic much better than many developed market countries.

The relative performance between emerging markets and developed markets also suggest that this a mean-reversion trade as emerging markets have underperformed for years as investors have focused on US technology and health care stocks.

23_PG_2

One of the main reasons behind our positive view is that we guess China will ease its financial conditions through easier monetary policy.

In many ways, China is running too tight financial conditions which have consistently strengthened the currency against the USD, but the length of these tighter conditions are now becoming an issue for export growth and the parts of the economy related to real estate. We expect China to ease monetary policy in 2021 which could lift equities through expanding valuation multiples.

23_PG_3

Our other argument for being long emerging markets is that Chinese stimulus and a better positioned Asian economy will lift earnings considerably from current low levels. Analysts expect earnings to increase by 43% over the next 12 months which will likely create a lot of positive tailwind from earnings exceeding expectations and growing fast on a y/y basis which tend to lift sentiment.

Analysts also discount 11-15% earnings growth in the years after 2021 which should also materialize in higher equity prices as investors will continue to look for growth.

 

Del på facebook
Del på twitter
Del på linkedin
Del på email
Del på print

[postviewcount]

Relaterede nyheder

Finans

PKA og PFA hemmeligholder afkast på verdens største vindmøllepark

Åbenheden og gennemsigtigheden er på retur i pensionsbranchen, der ellers i de seneste 20 år har arbejdet hårdt på at oplyse stadigt mere om ordninger og af­kastet på dem….
Finans
Børsprofessor: Certified Advisors på First North bør godkendes af Finanstilsynet
Samfundsansvar
ØU’s Klimabarometer: Det danske samfund i solid fremgang på klimahensyn
Finans
Bankekspert: Bankerne overkapitaliserede, ”sparer op” til kæmpeudbytter næste år
Samfundsansvar
Globale ESG-tendenser 2021: Fokus på virksomheders ESG risici og modstandsdygtighed overfor klimarisici, samt ESG effekter på obligationsmarkedet
Samfundsansvar
A.P. Møller Holding øjner gennembrud for grønne børsnoteringer
Aktieugebrevet Invest Logo
Formue
Investeringsfonden AktieUgebrevet Invest gav et afkast på 32 % i 2020
Formue
Norwegian afslører detaljer i redningsplan: Her er vores opdaterede kursmål
Samfundsansvar
AkademikerPension hæver barren for aktivt ejerskab
Formue
Bullish eksperter? Derfor får vi ikke et januar rally i år
Formue
Analytikerne udpeger her 43 danske udbytte-aktier i 2021
Finans
Venture: Nyt marked for salg af ejerandele med kæmperabat
Samfundsansvar
Sasja Beslik: Danske virksomheder langt fra Parisaftalens klimamål
Ledelse
Mærsk går enegang, udskyder grøn flådefornyelse og satser på cash flow
Finans
First North-rådgivere: De har haft succes, og de har haft fiasko

Seneste nyt

Samfundsansvar
Globale ESG-tendenser 2021: Investorenes dilemma, incitamentsordninger og nye EU-regler
Samfundsansvar
EU Sustainable Finance truer den danske ledelsesmodel
Samfundsansvar
Store forskelle i landes tilgang til grøn finanspolitik
Ledelse
Trends 2021: Danske Largecap lagde i 2020 byggeklodser til nye strategier
Formue

ØU Trader: Økonomisk Ugebrevs Portefølje slutter 2020 med +44%, 7%-point bedre end markedet

Økonomisk Ugebrevs Portefølje slutter 2020 med et afkast på 44 % – mod  afkastet i Copenhagen Benchmark på 36,9%. Altså godt syv procentpoint bedre end benchmark. Ca. 70 procent…

Aktuel artikelserie

KlimaBarometer for Dansk Økonomi

KlimaBarometeret er en konjunkturindikator, der følger bæredygtige udvikling i Danmark. Barometeret viser udviklingen på baggrund af tre underliggende indikatorer: 1: Bæredygtig Forbrugeradfærd, 2: Den Grønne Energiomstilling og 3: Investeringer i Klima og Miljø. Barometeret sammenlignes

Andre artikelserier

KlimaBarometer for Dansk Økonomi
ESG analyser
Sustainable Finance
Samfundsansvar
Pensionsselskaber har milliarder investeret i globale selskaber, som ignorerer klima
Finans
Rating: Her er vinderne blandt de 100 største unoterede selskaber
Ledelse
Erhvervslivets resultatskabere: Topchefer, vi lagde mærke til
Ledelse
MT Højgaard næsten i mål med turn around: Problemprojekter tæt på afviklet
Formue
Waturu ejere forsøger ny børsnotering, denne gang i Norge
Finans
Engelsk crowdfunding-platform på vej med seks danske startups
Ledelse
NYTÅRSBREV FRA CHEFREDAKTØREN: Vi skærper profilen og tilpasser os ny omverden
Samfundsansvar
Exxon offentliggør scope 3-emissioner for første gang
Ledelse
Få gratis adgang til Bestyrelsesguiden med 700 artikler om Praktisk Bestyrelsesarbejde
Formue
Langers Skarpe: Sådan gik det mine fem vinderaktier 2020, udpeget primo januar 2020
Ledelse
2021: Her er årets Temaer, Surveys og Kortlægninger i Økonomisk Ugebrev Ledelse
Finans
Temaer 2021: Her er årets temaer og brancheanalyser i ØU Finans
Samfundsansvar
2020 blev rekordår for bæredygtige fonde
Finans
Provinsbanker i fusionsspillet fik aktieplusser i 2020, stort set resten dykkede

Seneste nyt

Finans
Tema: Store skadesforsikrings selskaber smadrer de fleste mindre selskaber
Finans
Månedsstatus: Kapitalfonde køber op i højt tempo trods corona

Mest læste

Få dit daglige nyhedsoverblik i din indbakke

Seneste rapporter fra eksterne rådgivere

Hvordan skal erhvervsejendomme vurderes i fremtiden?
Fødevarestyrelsen påbegynder udbetalinger til minkavlerne – her er vores guide i forbindelse med den påbegyndende udbetaling
Ny normalvedtægt for ejerforeninger
Dybdegående og original 
journalistik siden 1994

Økonomisk Ugebrev har i mere end 25 år leveret indsigtsfuld og dagsordensættende journalistik og analyser til læserne og den brede offentlighed. 

Vi tager ansvar for vores indhold og er tilmeldt:

KONTAKT

Telefonisk henvendelse: 70 23 40 10
Telefonerne er åbne alle hverdage fra: 10-15

Skriv til os på: [email protected]
Vi bestræber os på at besvare henvendelser indenfor 24 timer.

Økonomisk Ugebrev A/S
CVR-nr.: 31760623
Sundkaj 125, 3. sal
Nordhavn 2150

Log ind

Har du ikke allerede en bruger? Opret dig her.

Analyse af og prognoser for Fixed Income (statsrenter)

Direkte adgang til opdaterede analyser fra toneangivende finanshuse:

Goldman Sachs

Fidelity

Danske Bank

Morgan Stanley

ABN Amro

Jyske Bank

UBS

SEB

Natixis

Handelsbanken

Merril Lynch 

Analyse og prognoser for kort rente, samt for centralbankernes politikker

Links:

RBC

Capital Economics

Yardeni – Central Bank Balance Sheet 

Investing.com: FED Watch Monitor Tool

Nordea

Scotiabank

 

Log ind

[iteras-paywall-login paywallid="qwerty123"]
X