Shorthandel går mod markedet: Øger i Novozymes

Stigningen i shorthandlernes pres mod Novo­zymes fortsatte i dagene efter et godt 3. kvar­talsregnskab i forrige uge. Denne uge viser, at regnskabet ikke har ændret på shorthandler­nes negative holdning til Novozymes.

Det er lidt overraskende, at listen over shortpositio­ner ikke blot toppes af Novozymes, men at selska­bet tilmed står for den suverænt største stigning i shortet andel af aktiekapitalen.

Det er overraskende, fordi Novozymes’ 3. kvar­talsregnskab blev modtaget positivt, og fordi ak­tiekursen siden er steget mere end 20 pct. Men shorthandlerne har en anden mening.

Ikke mindre end 12,9 pct. af Novozymes’ aktie­kapital er nu kontrolleret af shorthandlere, som altså ikke tror den seneste tids kursstigning holder.

Det er mindre overraskende, at shorthandlerne øger en smule i Ørsted trods det store kursfald i forbindelse med selskabets massive nedskrivning.

Den tredjestørste stigning finder vi i ChemoMe­tec, som er den fjerdemest shortede aktie med 7,9 pct. Shorthandlerne øger altså i de aktier, hvor de i forvejen har store positioner.

Det gælder også for den fjerdestørste stigning, som leveres af Zealand Pharma, som nu ligger på 8. pladsen over de mest shortede selskaber.

Bruno Japp

Sådan læses tabellen: De professionelle investorer skal indmelde deres shortpositioner over 0,2 % af selskabets aktiekapital til Finanstilsynet. Jo større shortposition, jo større er troen for aktiekursfald blandt typisk udenland­ske shortfonde. ”Ændring (procentpoint)” viser den seneste uges ændring i fondenes shortpositioner. Fald i shortposi­tion indikerer, at fondene under ét tilbagekøber aktier for at afdække deres positioner. Deres tro på kursfald er altså vigende. Øgning af shortpositioner viser, at fondene sælger lånte aktier for at øge deres position og dermed øger deres spekulation i kursfald. Store shortpositioner kan udløse et såkaldt short squeeze med markante kursstigninger, hvis der kommer positive nyheder fra selskabet.