Shorthandlerne forlader hastigt Bavarian Nordic

Ugens mest interessante ændring på shortlisterne står Bavarian Nordic ubetinget for. Bavarian Nordic var i sidste uge børsens mest shortede aktie med en shortandel på 6,99 pct., men det er i fuld gang med at ændre sig.

Ganske vist er Bavarian Nordic stadig børsens mest shortede aktie, nu med en shortandel på 5,77 pct.

Det er væsentligt mindre end børsens stadig mest shortede aktier, ChemoMetec, med en shortandel på 8,59 pct., men kun en smule mere end GN Store Nord (5,73 pct.) og ISS (5,72 pct.).

Målt på placeringer er der altså ikke sket nogen nævneværdig ændring i forhold til i sidste uge.

Men hvis vi i stedet ser på ændringer i selskabernes shortandel, springer det i øjnene, at shortandelen i Bavarian Nordic er reduceret med 1,22 procentpoint.

Det er ugens i særklasse største ændring, og det er vanskeligt ikke at læse det som et signal fra shorthandlerne om, at de ikke har mere at hente her.

Hvis det står til troende, er der udsigt til en fortsættelse af den kursstigning, som Bavarian Nordic indledte den 25. april ved kurs 144. Siden er kursen steget mere end 20 pct., og at dømme efter shorthandlernes massive løb mod udgangen er stigningen ikke slut endnu.

Bruno Japp

Sådan læses tabellen: De professionelle investorer skal indmelde deres shortpositioner over 0,2 % af selskabets aktiekapital til Finanstilsynet. Jo større shortposition, jo større er troen for aktiekursfald blandt typisk udenlandske shortfonde. ”Ændring (procentpoint)” viser den seneste uges ændring i fondenes shortpositioner. Fald i shortposition indikerer, at fondene under ét tilbagekøber aktier for at afdække deres positioner. Deres tro på kursfald er altså vigende. Øgning af shortpositioner viser, at fondene sælger lånte aktier for at øge deres position, og dermed øger deres spekulation i kursfald. Store shortpositioner kan udløse et såkaldt short squeeze med markante kursstigninger, hvis der kommer positive nyheder fra selskabet.