Uddrag fra Sydbanks analyse af den kommende regnskabssæson
Høje forventninger til 2021
Aktieåret 2021 er startet håbefuldt efter et 2020, der skrev sig ind i historiebøgerne
med tidernes hurtigste kurskrak, men også med en fænomenal kursgenrejsning. For-
håbningerne til 2021 står lige nu i kø. Det kan aflæses i både analytikernes høje ind-
tjeningsforventninger og ikke mindst i rekordhøje aktiekurser på mange markeder.
Nedlukninger forværrer indtjeningsvilkår
Vilkårene for en toppræstation i 4. kvartal er ødelagt af fornyet COVID-19-smitte-
spredning og nedlukning af store dele af den vestlige verden. Der er dog al mulig
grund til at forvente, at de danske selskaber har lært af forårets nedlukninger og er
blevet endnu bedre til at navigere under de besværlige markedsbetingelser. Der er
altså lagt op til en hæderlig indtjeningsmæssig afslutning på året.
Forvent forsigtige 2021-prognoser
Optakten til årsregnskabssæsonen har været præget af flere opjusteringer og dermed
bekræftet billedet af de danske selskaber som dukse, der håndterer COVID-19-
problemerne bedre end konkurrenterne. Det bliver der også brug for i 2021, for året
starter med lukkede økonomier mange steder, og det vil utvivlsomt påvirke selskaber-
nes 2021-sigtbarhed og deres syn på indtjeningsmulighederne. For at undgå skuffel-
ser er der derfor lagt op til forsigtige prognoser i de kommende regnskaber. Investo-
rerne bør allerede være forberedt på dette. Derfor forventer vi som helhed også, at
forsigtige 2021-prognoser vil blive straffet mindre hårdt end normalt.
