Uddrag fra Swedbank:
Starka fas 3-resultat för vikt från Eli Lillys Retatrutide-studie TRIUMPH-1
Eli Lilly presenterade på måndagen positiva fas 3-resultat från TRIUMPH-1 för fetmakandidaten Retatrutide, en så kallad Triple-G-behandling baserad på GLP-1, GIP och glukagon. Studien visar en viktminskning på 28,3 procent för 12 mg-dosen och 25,9 procent för 9 mg-dosen efter 80 veckor. Studien omfattade totalt 2 339 patienter och inkluderade även en 104-veckorsdel där viktminskningen uppgick till 30,3 procent för 12 mg och 29,5 procent för 9 mg. Resultaten ligger över tidigare rapporterade nivåer för Zepbound och CagriSema, vilket enligt vår bedömning bekräftar den högre viktminskningspotentialen inom Triple-G-klassen.
Viktiga punkter
Vi bedömer samtidigt att resultaten främst minskar osäkerheten kring projektet, då tidigare kortare studier redan visat hög effekt för Triple-G-behandlingar. Fokus ligger därför även på tolerabilitetsprofilen i längre studier. De vanligaste biverkningarna var illamående, diarré, förstoppning och kräkningar, på nivåer som enligt vår bedömning i huvudsak ligger i linje med andra injicerbara inkretinbehandlingar. Samtidigt noterar vi något högre förekomst av övre luftvägsinfektioner, dysestesi och urinvägsinfektioner jämfört med Zepbound och CagriSema. Avhoppsfrekvensen var i nivå med jämförbara behandlingar för 9 mg-dosen men tydligt högre för 12 mg-dosen.
Vi väntar oss en positiv kursreaktion för Eli Lilly och en svagt negativ reaktion för Novo Nordisk efter resultaten. Retatrutide väntas kunna lämnas in för godkännande under slutet av 2027 med möjlig lansering under det andra halvåret 2028, omkring 15-18 månader efter CagriSema. Enligt vår bedömning ligger Novos egen Triple-G-kandidat UBT251 fortsatt 18-24 månader efter Retatrutide i utvecklingen, även om fas 2-data hittills varit starka.
Detta ökar enligt vår bedömning betydelsen av en framgångsrik lansering för oral Wegovy samt ett tidsmässigt godkännande för CagriSema under slutet av 2026 eller början av 2027. Även Zenagamtide, som väntas senare under decenniet, ses som viktig i Novos långsiktiga strategi inom fetmabehandling. Vi noterar också att frågan kring viktutveckling efter avslutad behandling fortsatt är central för hela sektorn. Erfarenheter från dagens injicerbara behandlingar visar att en stor andel patienter avslutar behandlingen relativt tidigt i verklig användning, vilket kan stärka den långsiktiga betydelsen av orala fetmaläkemedel.
Enligt tillgängliga lanseringsdata för orala behandlingar är samtidigt 70-80 procent av användarna nya inom fetmabehandling, vilket enligt vår bedömning kan förändra marknadsdynamiken framöver. Vi upprepar Köp och riktkursen 350 DKK.
