Vi fastholder Købs-anbefalingen på Ørsted-aktien efter, at Donald Trump hen over weekenden har anbefalet en fordobling af stål- og aluminiumstolden til 50% fra 25% fra d. 4. juni. Tolden på 25% har allerede kostet Ørsted en nedskrivning på 1,2 mia. kr. og en fordobling til 50% vil givet afføde en lignende ny nedskrivning.
Donald Trump har i weekenden foreslået en fordobling af toldsatsen på stål og aluminium til 50% fra 25% gældende fra d. 4. juni 2025. I forbindelse med 1. kvartalsregnskabet 2025 har Ørsted nedskrevet 1,2 mia. kr. på de to amerikanske projekter Revolution Wind og Sunrise Wind som følge af den indførte stål- og aluminiumstold på 25%. Siden da har Ørsted formentlig importeret lidt flere vindmøller til den gældende toldsats på 25%.
Uanset forventer vi, at en mulig fordobling af toldsatsen vil betyde en nedskrivning i omtrent samme størrelsesorden – altså ca. 1,2 mia. kr. Det er værd at bemærke, at nedskrivningen har effekt på Ørsteds pengestrømme, da der er tale om told, der skal afregnes med USA.
Ørsted bliver særlig hårdt ramt af stål- og aluminiumstolden, fordi selskabet ikke har lokal havvindmølleforsyningskæde i USA. Havvindmøllerne til de amerikanske projekter produceres og samles i Europa og eksporteres til USA. Det er altså den færdigproducerede havvindmølle, der bliver ramt af importtolden.
Læs hele analysen her.
