Vi fastholder Købs-anbefalingen på Vestas-aktien efter at havvindordre-rekord i 1. kvartal 2026 lægger fundamentet for kontrolleret fremgang i de kommende år. Det giver optimale vilkår for varige indtjeningsforbedringer fra havvindaktiviteterne. Landvindordreindgangen i kvartalet er dæmpet – helt som forventet. Vestas har offentliggjort ordrer på i alt 4.151 MW i 1. kvartal 2026. Ordreindgangen indeholder to havvindordrer på i alt 2.760 MW. Herudover forventer vi en uannonceret ordreindgang på ca. 600 MW, så kvartalets samlede ordreindgang lander på ca. 4.750 MW.
Vi modellerer en gennemsnitlig salgspris på 1,14 mio. EUR pr. MW og ordreindgang på 5,4 mia. EUR. Den gennemsnitlige salgspris er løftet af, at en meget høj andel af ordreindgangen i kvartalet er fra havvindsegmentet, mens store landvindordrer til Brasilien og USA trækker ned. Den dæmpede landvindordreindgang er ingen stor overraskelse efter et fantastisk 4. kvartal 2025, hvor kunderne nok tømte en del af den kortsigtede ordrepipeline. Tendensen med at et meget stærkt ordrekvartal bliver fulgt af et par svagere kvartaler er set før. Der er dog tale om fremgang i landvindordrerne i forhold til 1. kvartal 2025.
