Uddrag fra Sydbanks analyse af Bavarian Nordics kapitalforhøjelse:
Bavarian har her til aften offentliggjort beslutningen om at gennemføre et udbud af nye aktier til
markedskurs gennem en accelereret book-bulding proces med udbud af op til 5.830.031 nye
aktier svarende til op til 9,97% af selskabets aktiekapital rettet mod institutionelle og private investorer i Danmark. Udbuddet er åbnet og vil allerede blive lukket i dag.
Bavarian forventer, at provenuet fra emissionen skal anvendes til:
- Finansiering af et klinisk fase II-studie og forøgelse af produktionskapaciteten for at
imødekomme den potentielle fremtidige udvikling frem til udstedelsen af en licens af
Bavarians COVID-19 vaccinekandidat ABNCoV2 - Fortsat styrkelse af selskabets produktionskapacitet for at øge fleksibiliteten i forhold
til potentielle muligheder, hvor Bavarian kan producere vacciner på vegne af tredjeparter eksempelvis COVID-19 vacciner - Sikring af den strategiske fleksibilitet, der er nødvendig for at forfølge en aktiv opkøbsstrategi, der gør det muligt for Bavarian at reagere hurtigt på nye muligheder, der
kan opstå i markedet - En styrkelse af selskabets kapitalgrundlag og likvide beholdning til generelle virksomhedsformål
I forbindelse med offentliggørelsen af aktieemissionen offentliggør Bavarian desuden 2021-
prognosen. Selskabet ser en omsætning i intervallet 1.900-2.200 mio. kr. og et driftsresultat
(EBITDA) i intervallet 100-250 mio. kr. Bavarian forventer desuden en likvid beholdning ultimo
2021 i niveauet 300-500 mio. kr. (eksklusive provenuet fra udbuddet af nye aktier).
Vi ser særdeles positivt på meddelelsen fra Bavarian. Bavarian melder sig efter vores vurdering
for alvor ind i kampen om COVID-19 vaccinemarkedet med offentliggørelsen af kapitalforhøjelsen. Selvom der allerede er COVID-19 vacciner på markedet og flere ser ud til entrere de
kommende måneder, er der efter vores vurdering plads til 2. generation af COVID-19 vacciner.
Det ser ud til at vi formentlig skal revaccineres de næste mange år. Derfor vil der være brug for
COVID-19 vacciner med potentielt længere immunrespons, vacciner med revaccinationseffekt
(boostereffekt), vacciner der nemt og hurtigt kan tilrettes fremtidige mutationer, vacciner der er
lettere håndterer logistisk, og som ikke skal transporteres og opbevares ved ekstremt lavetemperaturer, eller vaccinerer, der kan produceres billigere. Det ligner derfor, at COVID-19 vaccine-markedet potentielt kan se særdeles attraktivt ud ikke alene i 2021 og 2022 men også årene derefter.
