Uddrag fra Sydbanks analyse af Danske Bank forud for deres regnskab fredag d. 25.10.21:
Kvartalsregnskabet vil nyde godt af høj kundeaktivitet og lave nedskrivninger, men set med investorbriller får tallene hurtigt en birolle. Hovedrollen indtages af Danske Banks 2023-målsætninger, som ledelsen giver en opdatering på i forbindelse med regnskabet.
Fokuspunkter i 3. kvartalsregnskabet 2021
• Indtægter. Vi forventer, at nettorenteindtægterne lander på 5.637 mio. kr. i 3. kvartal 2021, svarende til en stigning på 1% ift. samme periode sidste år. Den lavere indlånsgrænse til private (grænse på 100.000 kr.) og prisjusteringer på erhverv vil styrke indlånsmarginalen og bidrager samlet med ca. 125 mio. kr. i kvartalet. Gebyrindtægterne, forventer vi, lander på 2.964 mio. kr. svarende til en fremgang på 13% ift. 3. kvartal 2020, drevet af god kundeaktivitet og et relativt nemt sammenligningsgrundlag. Handelsindtægterne vil være begunstiget af god aktivitet, særligt mod slutningen af kvartalet. Vi modellerer handelsindtægter på 1.066 mio. kr. i kvartalet, svarende til en tilbagegang på 21%, hvilket skyldes at handelsindtægterne nød godt af en meget gunstig udvikling på de finansielle markeder i 3. kvartal sidste år. Danske Bank indregner en negativ one-off på 200 mio. kr. på indtægterne i kvartalet under forsikringsaktiviteter. Samlet modellerer vi, at indtægterne lander på 10.135 mio. kr. i kvartalet, hvilket er på niveau med samme periode sidste år.
• Omkostninger. Vi forventer, at omkostningerne lander på 5.891 mio. kr. i 3. kvartal 2021. Det svarer til et fald på næsten 7% ift. samme periode sidste år, som var plaget af både transformationsomkostninger og høje udgifter til hvidvaskforebyggelse og compliance.
• Nedskrivninger. Genåbning af økonomien har sikret vækst og styrket sundhedstilstanden hos virksomhederne yderligere. Vi vurderer derfor, at nedskrivningsniveauet vil være på linje med de foregående kvartaler. Vi estimerer nedskrivninger på 257 mio. kr. i kvartalet. Vi forventer, at Danske Bank fastholder nedskrivningsprognosen på ’under 1,5 mia. kr.’ for 2021.
