Sydbank har taget et kig på Bavarian Nordic forud for regnskabet onsdag d. 25.08.2021.
Uddrag fra analysen:
Fokuspunkter i 2. kvartalsregnskabet 2021
- 2. kvartal. Fokus i forbindelse med offentliggørelsen af kvartalsregnskabet er efter vores vurdering på alt andet end kvartalstallene. Der er især fokus på kommentarer relateret til COVID-19 vaccinen ABNCoV2 – herunder mere kolorit på de foreløbige fase I/II-data, der blev præsenteret tidligere på måneden, ligesom kommentarer omkring en potentiel finansiering af den videre udvikling af ABNCoV2 vil være i fokus. Hertil kommer, at en ikke ubetydelig del af Bavarians indtægter er relateret til kontrakter, som typisk falder i klumper. Det kan give store kvartalsvise variationer i regnskabstallene, der dermed kan afvige væsentligt fra både vores og markedsestimaterne. Derfor bør investorerne efter vores vurdering fokusere mere på helårsprognosen end de enkelte kvartalstal. Vi estimerer en omsætning på
541 mio. kr. og et resultatet af primær drift før afskrivninger (EBITDA) på 93 mio. kr. i 2. kvartal 2021. - JUNNEOS/IMVAMUNE/IMVANEX. En del af omsætningen i 2021 vil være drevet af den i 2020 indgåede kontrakt med den amerikanske regering om produktion og levering af i alt 1,4 mio. doser JUNNEOS (koppevaccine) til en værdi af 200 mio. USD – hvoraf lidt under 100 mio. USD blev indtægtsført i 2020. Hertil kommer de i starten af året indgåede kontrakter med tre europæiske regeringer om produktion og levering af IMVANEX til en værdi af 11 mio. EUR. Vi modellerer et JUNNEOS/IMVANEX-salg svarende til 128 mio. kr. 2. kvartal
2021 mod 320 mio. kr. i 2. kvartal 2020.
