Uddrag fra Sydbanks analyse af Vestas:
Vi fastholder Købs-anbefalingen på Vestas-aktien efter et meget skuffende regnskab, der bør markere en bundpræstation fra Vestas’ side. De mange engangsomkostninger bør være gammel oprydning, og selv om rentabiliteten i det aktuelle miljø nok er dårligere, end vi forventede på forhånd, så peger ordreudviklingen og salgspriserne på ordrerne på markant bedre og klart positiv rentabilitet i 2023.
Storskuffende regnskab sætter spot på kort produktlevetid i havvind
Vestas’ omsætning i 1. kvartal 2022 er 12% højere, end vi forventede (+10% ift. markedsforventningerne). Bruttoresultatet er markant dårligere end vi og markedet forventede. Vestas nedskriver på havvindteknologien relateret til V164/V174-møllerne, og øger garantihensættelserne til allerede installerede havvindmøller (garantihensættelserne er også negativt påvirket af omkostningsstigninger). Korrigeret for dette er bruttomarginalen kun beskedent under vores estimater. Resultatet er primær drift (-329 mio. EUR før engangsposter) er ligeledes markant dårligere, end vi forventede. De faste omkostninger er højere som følge af nedskrivninger på V164/V174-havvindmøllerne og nedskrivninger på transportudstyr.
Få vores øvrige investeringsnyheder direkte i din indbakke. Tilmeld dig vores gratis daglige nyhedsbrev her:
Få dagens vigtigste
økonominyheder hver dag kl. 12
Bliv opdateret på aktiemarkedets bevægelser, skarpe indsigter
og nyeste tendenser fra Økonomisk Ugebrev – helt gratis.
