Læs Sydbanks forventninger til Q3 fra Novo Nordisk på fredag.
Fokuspunkter i 3. kvartalsregnskabet 2020
- 3. kvartal. Novo Nordisk offentliggjorde allerede i starten af oktober foreløbige regnskabstal
for 3. kvartal 2020. Novo Nordisk har realiseret en salgsvækst på 7% i lokal valuta og en
vækst i indtjeningen (EBIT) på 7% i lokal valuta i 3. kvartal. Novo Nordisk opjusterede i
forbindelse med offentliggørelsen af regnskabstallene for 3. kvartal prognosen for helåret.
Den positive udvikling i 3. kvartal og opjusteringen af helårsprognosen er en konsekvens af
lavere negativ effekt af COVID-19 end tidligere forventet og en god underliggende udvikling
for selskabets produktportefølje. - Indtjening. Vi venter, at bruttomarginalen vil være positivt påvirket af produktmix-effekter,
mens lavere nettopriser i USA og valutaeffekter trækker i modsatte retning. Vi modellerer
en bruttomarginal på 83,2%, hvilket er på linje med bruttomarginalen 3. kvartal 2019. Vi ser
dæmpede udgifter til især salg og distribution som følge af mindsket aktivitet i kølvandet af
COVID-19. Til gengæld trækker omkostningsføringen af en såkaldt Priority Review Voucher
kapacitetsomkostningerne op med ca. 600 mio. kr. i kvartalet. Vi estimerer en EBIT-margin
på 42,1% mod 42,7% i 3. kvartal 2019. - 2020-prognosen. Vi forventer som, at Novo Nordisk fastholder den opjusterede 2020-prog-
nose om en salgsvækst på 5-8% i lokal valuta og en vækst i EBIT på 5-8% i lokal valuta. Vi
forventer, at Novo Nordisk nu ser salgsvæksten og væksten i EBIT i danske kroner hen-
holdsvis 3%-point og 4%-point lavere end i lokal valuta. - Estimatændringer. Vi har hævet vores estimater i kølvandet af opjusteringen
