Uddrag fra Sydbanks analyse af SAS:
Vi fastholder Sælg-anbefalingen på SAS-aktien. Den danske stat har meddelt, at den vil øge ejerandelen i SAS til op mod 30%, men aktionæroverenskomster skal holde indflydelsen på danske hænder efter rekapitaliseringen. Udmeldingen må indsnævre feltet af mulige storinvestorer i en kommende kapitalforhøjelse i SAS dramatisk.
Den danske regering har meddelt, at man bakker op om SAS. Det er ikke overraskende, da både Københavns Lufthavne og SAS er omdrejningspunkter i den danske luftfartsstrategi. En neddrosling af det danske engagement ville derfor have været et voldsomt politisk omslag.
Regeringen vil konvertere gæld til egenkapital og øge ejerandelen til op mod 30%. Vi er overraskede over regeringens melding om at øge ejerandelen. Vi havde et meget klart indtryk af, at EU’s konkurrenceret ikke tillader øgede statslige ejerandele. De danske politikere stiller samtidig krav om, at de andre interessenter (blandt andet kreditorer og medarbejdere) løfter først og indvilger i gældsreduktion og lavere omkostninger. Politikerne vil samtidig have en aktionæroverenskomst, så Danmark har indflydelse (nok primært på CPH som knudepunkt), selv om ejerandelen maksimalt når 30%. Statens øgede engagement i SAS understreger, hvor højt prioriteret SAS’ overlevelse er herhjemme.
Få vores øvrige investeringsnyheder direkte i din indbakke. Tilmeld dig vores gratis daglige nyhedsbrev her:
Få dagens vigtigste
økonominyheder hver dag kl. 12
Bliv opdateret på aktiemarkedets bevægelser, skarpe indsigter
og nyeste tendenser fra Økonomisk Ugebrev – helt gratis.
