Uddrag fra Sydbanks analyse af Pandora efter årsregnskab for 2021:
Vi fastholder vores Købs-anbefaling på Pandora-aktien efter et 4. kvartalsregnskab hvor de væsentligste regnskabstal var kendt. Prognosen for 2022 bærer præg af udsigt til tilbagegang i USA og er, efter vores vurdering, forsigtig. Til gengæld løfter Pandora omsætningsmålet for 2023.
Moments-platformen leverer sund vækst bl.a. drevet af efterspurgt julekollektion
Den organiske vækst på 10% er på linje med Pandoras foreløbige regnskabstal offentliggjort i forbindelse med opjusteringen af vækst- og indtjeningsprognosen d. 10. januar 2021.Pandoras største smykke-platform ’Moments’ leverer en stærk like-for-like vækst på 14% i 4. kvartal 2021. En del af den sunde salgsudvikling skyldes lanceringen af en nye julekollektion, som viser et stærkt salg i årets sidste kvartal. Relanceringen af Pandora ME leverer en betydelig vækst i 4. kvartal 2021 med en like-for-like vækst på 147% og en vækst på 57% i forhold til den oprindelige introduktion i 4. kvartal 2019. Den stærke salgsvækst er drevet af en sund udvikling i Pandoras fysiske butikker som følge af genåbningen af butikkerne på de vigtigste markeder i Europa. Således har de fysiske butikker realiseret en organisk vækst på 26% i forhold til samme kvartal 2020.Den organiske vækst i eStore på -7% i kvartalet er lidt lavere end forventet, og eStore taber dermed også en smule terræn i forhold til den resterende forretning. eStore udgør dog stadig 27,4% af den samlede omsætning. Omsætningen på 9.011 mio. kr., svarer til en fremgang på 14,2%.Pandoras 2022-prognose om en organisk omsætningsvækst på 3-6% og en EBIT-margin på 25-25,5% er til den svage side. Pandora løfter samtidig sløret for den organiske vækst på 23% i januar 2022.Væksten i januar skal dog ses i lyset af et relativt let sammenligningsgrundlag. Derudover hæver Pandora målet til 2023-omsætningen med omkring 2 mia. kr. som følge af den stærke udvikling i USA i 2021.
Få vores øvrige investeringsnyheder direkte i din indbakke. Tilmeld dig vores gratis daglige nyhedsbrev her:
Få dagens vigtigste
økonominyheder hver dag kl. 12
Bliv opdateret på aktiemarkedets bevægelser, skarpe indsigter
og nyeste tendenser fra Økonomisk Ugebrev – helt gratis.
