Sydbank fastholder Sælg-anbefalingen på SAS. De seneste måneders trafiktal viser en
markant dårligere indtægtsudvikling, end vi forventede for bare få måneder siden.
Der bliver efter alt at dømme behov for flere besparelser end de annoncerede 4
mia. SEK, hvis SAS vil tjene penge i fremtiden.
SAS har netop offentliggjort trafiktallene for regnskabsårets sidste måned, oktober. De viser
samme bedrøvelige udvikling som i august og september. Trafikindtægterne falder med ca. 3
mia. SEK i forhold til oktober 2019, kun lidt mere end hvert tredje sæde er optaget, og SAS har
mistet næsten fire ud af fem passagerer.
SAS’ trafikindtægter i 4. kvartal vil lande på ca. 1,8 mia. SEK. Det er kun lige over halvdelen af,
hvad vi forventede ved indgangen til kvartalet. Indtægtstabet er på ca. 1,5 mia. SEK i kvartalet
i forhold til vores forventninger for bare to måneder siden. Det betyder, at vores helt tidlige
estimatmodellering nu anslår et underskud i 4. kvartal 2019/20 på i underkanten af 2 mia. SEK
(for to måneder siden forventede vi et underskud på ca. 1 mia. SEK). Dermed lander årets sam-
lede underskud formentlig omkring 8,5-8,6 mia. SEK. Vi sender naturligvis opdaterede estimater
ud kort før regnskabet.
