Uddrag fra Sydbanks analyse af Simcorp efter banken har startet analyse af softwarevirksomheden:
Vi starter analysedækning af SimCorp med en Hold-anbefaling. SimCorp står overfor gode vækst muligheder i et marked, hvor øget regulering presser omkostningerne hos kapitalforvalterne. SimCorp-aktiens værdiansættelse ser efter vores vurdering en smule anstrengt ud, og aktiekursen afspejler allerede selskabets vækst- og indtjeningsmuligheder.
SimCorp leverer skræddersyede softwareløsninger til kapitalforvaltere Softwareløsningen SimCorp Dimension udgør ca. 90% af Simcorps omsætning. Dimension er en ’state-of-the-art’ softwareløsning, som primært er rettet imod større kapitalforvaltere med over 10 mia. USD i AuM (Assets under Management). SimCorp Dimension skræddersyes til kapitalforvalternes behov, og softwareløsningen sælges på abonnementsbasis, hvor kunderne løbende betaler for adgang til systemet. Kontrakter med kunderne løber som oftest omkring 4-5 år. SimCorps forretningsmodel er kendetegnet ved en høj driftsmæssig gearing, hvor stigende omsætning resulterer i stigende lønsomhed, da omkostningerne til vækst er relativt begrænsede. Markedspotentiallet for SimCorp Dimension er omkring 1.300 kapitalforvaltere globalt,og med selskabets ca. 200 Dimension-kunder svarer det til en markedsandel på ca. 16%. Markedsandelen målt på AuM er dog højere.
