Sydbank har analyseret Vestas efter 2. kvartalsregnskab for 2021:
Uddrag fra analysen:
Vi fastholder Købs-anbefalingen på Vestas-aktien. Regnskabet er svagere end forventet, og forsinkelser og højere omkostninger fremkalder også en ikke totalt uventet nedjustering. Vestas er dog misundelsesværdigt positioneret, og tiltagende politisk fokus på bæredygtig omstilling kan kursmæssigt give vind i sejlene, mens Vestas udruller indsatserne, der skal løfte rentabiliteten igen.
COVID-19-forstyrrelser sætter større præg på Vestas-forretningen Vestas’ omsætning i 2. kvartal er 16,2% lavere, end vi forventede (-5% ift. markedsforventningerne). Resultatet af primær drift (EBIT) er væsentligt lavere end vores estimat på 256 mio. EUR (og lavere end markedsforventningerne på 170 mio. EUR). Den negative afvigelse ligger i Power Solutions, der realiserer lavere omsætning og indtjening end forventet. Vestas har overleveret færre vindmøller i kvartalet, end vi forventede, og gennemsnitspriserne har været lavere. Udviklingen skyldes først og fremmest forstyrrelser fra COVID-19. Vestas oplever flere forsinkelser, der trækker aktivitetsniveau og overleveringer ned. Hertil kommer omkostningspres fra stigende råvarepriser, dyrere transport og en travl forsyningskæde. Ordreindgangen på 5.290 MW er lidt bedre end forventet (vi forventede 5.100 MW) på grund af flere landvindordrer, og den samlede ordreindgang på 4,5 mia. EUR i kvartalet overgår vores estimat med ca. 250 mio. EUR. Service er kvartalets solskinshistorie og leverer bedre omsætning og klart bedre indtjening og rentabilitet, end vi forventede.
