Uddrag fra Sydbanks analyse af Topdanmark forud for deres regnskab i morgen torsdag:
Topdanmarks flotte præmiemomentum forventes at fortsætte, drevet af fin fremgang i både privat og erhverv. En regnvåd sensommer giver anledning til flere vejrskader end normalt, mens stigende skadesinflation fra højere råvarepriser kan tynge – vi forventer dog ingen afsporing af forsikringsresultatet i kvartalet.
Fokuspunkter i 3. kvartalsregnskabet 2021
• Præmier. Vi forventer præmieindtægter på 2.547 mio. kr. svarende til en vækst på 4,9% ift. 3. kvartal 2020. Vi forventer, at Topdanmark har holdt fast i det pæne præmiemomentum, drevet af fin fremgang i både ’Erhverv’ og ’Privat’, hvor modning af aftalen med Nordea vil bidrage positivt. Udover et flot momentum vil væksten også blive understøttet af prisforhøjelser på syge- og ulykkesforsikringer, husforsikringer og lønforsikringerne.
• Erstatninger. I takt med genåbning og normalisering af økonomien er det meste af medvinden fra COVID-19 stilnet af. Topdanmark offentliggør ikke COVID-19 effekter længere, men vi indregner fortsat en smule medvind fra lav rejseaktivtet i kvartalet. Stigende skadesinflation fra højere råvarepriser øger skadesudgifterne når skaderne skal udbedres, hvilket forsikringselskaberne særligt kan mærke i byggesektoren i øjeblikket. Topdanmarks gode leverandøraftaler holder skadesinflationen på afstand på kort sigt, men genforhandling i 2022 kan resulterer i lidt modvind, hvis skadesinflationen varer ved. Vi bekymrer os dog ikke nævneværdigt, da Topdanmark også relativt hurtigt kan modarbejde skadesinflationen ved hjælp af prisstigninger. Mængden af nedbør har været større end normalt i kvartalet, og vi indregner derfor lidt flere vejrskader i forhold til samme periode sidste år. Nye investeringer i effektiviseringsprogrammet vil tynge omkostningerne en smule i kvartaet – det modsvares dog af generelle optimeringer i driften. Vi forventer en CR på 84,6 (86,8 før afløbsgevinster). Samlet venter vi et forsikringsteknisk resultat på 393 mio. kr. for kvartalet, svarende til en kraftig stigning på 59% ift. samme periode sidste år, som blandt andet var plaget af relativt store skadesudgifter på husforsikringer.
