Finans

Tegn på stærk amerikansk industriaktivitet, trods aktuelt fald

Hugo Gaarden

fredag 02. oktober 2020 kl. 12:00

Indekset for den amerikanske industriproduktion faldt i september til 55,4 point, men indekset ligger fortsat højt – dvs. over 50 point. ING vurderer, at der er en række tegn på en stærkere industriaktivitet i de kommende måneder, f.eks. med et højt niveau for ordrer fra udlandet. Forbruget er også stærkt, mens servicesektoren ligger lidt underdrejet. Bygge- og konstruktionssektorer ventes at vise en meget stærk fremgang i 3. kvartal på mindst 30 pct.

Uddrag fra ING: 

US: Manufacturing and construction boost 3Q GDP hopes

The ISM dipped very modestly, but the details suggest strong manufacturing activity will continue in coming months while completely revised construction numbers indicate we should be looking for 30%+ GDP growth for 3Q20

Mild ISM disappointment, but nothing to worry about

The ISM manufacturing index has historically been the best lead indicator for US economic growth and unfortunately it is a little soft given where the decent regional indicators suggested it should have come in.

That said, while the headline dipped to 55.4 from 56 (consensus 56.5) it is still in very strong growth territory – it is a diffusion index so anything above 50 is expansion and the further you are from 50 the greater the pace of that expansion.

New orders dropped to 60.2 from 67.6, but that is still very, very good given the 6M average is 50.8. Production dipped to 61 from 63.3, again well above the 6M average of 50.7. Employment improved to 49.6 from 46.4, but seeing as that is below 50 it means jobs continue to be lost in major manufacturing firms, just at a very moderate rate.

More upside to come

Manufacturing is doing well as inventories are rebuilt following the shutdowns brought about by Covid-19 containment protocols.

The recovery in global trade is also providing benefits with new export orders up at 54.3 from 53.3 and much better than the 6M average of 46.7.

Throw in strong US consumer demand, particularly for cars and housing, which in turn fuels demand for big ticket items such as washing machines, fridges, electronics etc, and the prospects for the sector continue to look decent.

There is more concern about the service sector, which is more heavily impacted by Covid containment measures and social distancing.

Revised construction data another boost for GDP growth

We have also had some very good construction numbers with major upward revisions to the history, reinforcing the view we should be looking for a 30%+ 3Q GDP growth rate.

Construction spending beat expectations by 0.7ppt in August (came in at 1.4% growth), while July was revised up 0.6ppt, June 1.5ppt and May 0.4ppt to tell a completely different story to what the numbers had previously been suggesting.

To be honest this better reflects the housing start numbers we have been seeing and is indeed largely attributable to the residential construction numbers completely changing.

With mortgage applications and pending home sales remaining very robust, thanks to record low mortgage rates and the fact that the average age of a home buyer is in their late 40s so better insulated from the economic distress, residential construction will remain a key growth driver in 4Q.

Del på facebook
Del på twitter
Del på linkedin
Del på email
Del på print

[postviewcount]

Formue

ØU Trader: Porteføljen fortsætter opad, slutter ugen i + 36% i 2020

Økonomisk Ugebrevs Portefølje ligger for 2020 aktuelt med et afkast på 36,0% – mod Copenhagen Benchmark på 30,6%. Altså 5,4 procentpoint bedre end benchmark. Den sidste del af porteføljens…
Samfundsansvar
Nordisk pensionssektor en af de mest transparente i EU
Samfundsansvar
Usikkerhed om EU Green Deal gift for Rockwools potentiale
Samfundsansvar
Intelligent skideballe til erhvervslivets CSR-indsatser
Samfundsansvar
Klimaplan skaber tvivl om aftale med Aalborg Portland
Samfundsansvar
EU Ombudskvinde: Kommissionen fejlede ved at hyre BlackRock som ESG-rådgiver
Finans
Genetablerede KPMG kan snart være tilbage i dansk Big Four
Finans
Store revisionshuse får flere kunder, trods øget fravalg af revision
Finans
Ekspertforslag: Sådan undgås skæve værdier på pensionssektorens alternativer
Finans
Hvornår løber Waturus pengekasse tom?
Samfundsansvar
Regeringens udspil til Grøn Skatterefom
Finans
Parken høster stort skjult sommerhus-guldæg næste år
Samfundsansvar
Podcast fra P4: ØU-redaktør om ny database for kontroversielle investeringer
Formue
Langers Skarpe Aktietips: Nu skal man tænke både kortsigtet og langsigtet
Samfundsansvar
Nasdaq køber firma til afsløring af finansiel kriminalitet og hvidvask

Seneste nyt

Finans
Slemme røde tal i Vækstfondens ventureportefølje
Samfundsansvar
EU-strategi for vedvarende offshoreenergi
Ledelse
Andelen af kvindelige ledere vokser, men ikke i topledelsen
Samfundsansvar
Kun et dansk selskab på nyt Dow Jones Sustainability Index
Samfundsansvar

ATP skærper investeringsstrategi overfor kulindustri

ATP er én af seks danske investorer på den tyske NGO Urgewalds nyopdaterede Coal Exit List, som kortlægger store investorers exitpolitik fra kulinvesteringer. ATP strammede i foråret sin eksklusionspolitik…

Aktuel artikelserie

Trænger First North vækstbørsen til en opstramning?

Chefredaktør Morten W. Langer har i en artikelserie påpeget en stribe huller i NasdaqOMX’s arbejde med at skabe en dansk vækstbørs, investorerne kan have tillid til. Selskaber som Conferize og NPinvestor har fra start været baseret på ekstremt svage forretningsmodeller og overvurderede værdiansættelser. Aktuelt viser sagen om Waturu, at institutionen med Certified Advisors ikke fungerer godt nok, når det gælder sikring af fyldestgørende information til investorerne. Baggrunden for ØU’s fokus på First North er, at en velfungerende dansk vækstbørs er samfundsmæssig vigtig som formidler af risikovillig kapital til små vækstvirksomheder.

Andre artikelserier

Dilemmaer i det aktive ejerskab
Finansiering af den grønne omstilling
Sustainable Finance: Nye spilleregler for den finansielle sektor
Nye krav til bestyrelsen i kølvandet på Coronakrisen
Hvilke strategier sikrer den bedre performance under coronakrisen?
Den danske banksektors lange vej mod konsolidering?
Ledelse
Kapitalismen skal tæmmes, ikke slås ihjel
Formue
Børshandel startet i Huscompagniet: Emissionsbanker holder hånden under aktien
Samfundsansvar
Analyse: ESG ratings forvirrer investorer om reel bæredygtighed
Formue
Aktieanalyse: Spirende optimisme hos Novo Nordisk
Finans
Qudos: Aarhusianske finansfolk stod bag kæmpe forsikringskonkurs med milliardtab
Samfundsansvar
Investeringsdirektør i PFA: Med Joe Bidens valgsejr i USA vil den grønne transformation tage fart
Finans
Optræk til stærkt comeback til SAS, efter mere corona
Finans
HusCompagniet klemmer citronen med slap vækststrategi
Formue
S&P Future: Så kom startsignalet til det næste aktierally
Samfundsansvar
ATP kræver mere specifikke skattepolitikker af virksomheder
Formue
MSCI: Europæiske aktier har givet minus 5% i afkast i år, Danmark +30%
Samfundsansvar
Investorer opfordrer europæiske virksomheder til at vise ‘manglende’ klimaomkostninger
Samfundsansvar
Læger uden Grænser: Aftaler om vacciner skal lægges frem for offentligheden
Ledelse
En verden til forskel: 20 år med god selskabsledelse

Seneste nyt

Formue
Finanshus går mod uberbullish udsigt: “Reopning Rotation Story is bearish”
Formue
S&P Future står foran megastærkt aktierally – eller en flad udvikling med rotation

Mest læste

Få dit daglige nyhedsoverblik i din indbakke

Seneste rapporter fra eksterne rådgivere

EU-Domstolen: TV2 skal betale ulovligheds­renter for statsstøtte
Har du styr på din prismarkedsføring til Black Friday?
Aftale på plads: Lagerbeskatning af løbende avancer for ejendomsselskaber indføres
Dybdegående og original 
journalistik siden 1994

Økonomisk Ugebrev har i mere end 25 år leveret indsigtsfuld og dagsordensættende journalistik og analyser til læserne og den brede offentlighed. 

Vi tager ansvar for vores indhold og er tilmeldt:

KONTAKT

Telefonisk henvendelse: 70 23 40 10
Telefonerne er åbne alle hverdage fra: 10-15

Skriv til os på: [email protected]
Vi bestræber os på at besvare henvendelser indenfor 24 timer.

Økonomisk Ugebrev A/S
CVR-nr.: 31760623
Sundkaj 125, 3. sal
Nordhavn 2150

Log ind

Har du ikke allerede en bruger? Opret dig her.

Analyse af og prognoser for Fixed Income (statsrenter)

Direkte adgang til opdaterede analyser fra toneangivende finanshuse:

Goldman Sachs

Fidelity

Danske Bank

Morgan Stanley

ABN Amro

Jyske Bank

UBS

SEB

Natixis

Handelsbanken

Merril Lynch 

Analyse og prognoser for kort rente, samt for centralbankernes politikker

Links:

RBC

Capital Economics

Yardeni – Central Bank Balance Sheet 

Investing.com: FED Watch Monitor Tool

Nordea

Scotiabank

 

Log ind

[iteras-paywall-login paywallid="qwerty123"]
X