Finans

Tyskland fik lige så slem en nedtur som resten af Europa

Hugo Gaarden

fredag 31. juli 2020 kl. 11:00

Det værste kvartal i tysk økonomi blev andet kvartal med -10,1 pct. I 2009 var det største kvartalsfald på 4,7 pct. Dermed kom Tyskland ned på niveau med resten af Europa, mens der har været en opfattelse af, at Tyskland vil klare sig bedre. De sædvanlige, officielle estimater kom meget senere end i resten af Europa. ING venter dog en stærk forbedring i tredje kvartal, dog vil industrien få svært ved at komme i omdrejninger.

Uddrag fra ING:

Germany: The crisis finally has a number

The worst ever quarterly performance of the German economy finally has a number -10.1%. This is the size of the contraction in the second quarter

Shutterstock

Brandenburg Gate, Germany

Finally, it’s out. The German economy recorded the worst quarterly performance ever, dropping by 10.1% quarter-on-quarter. The last record holder was the first quarter of 2009, with a drop of 4.7% QoQ. On the year, the German economy contracted by 11.7%. Over the last three quarters, the economy lost more than 12%.

For the statistical aficionados, with today’s data release, Germany finally caught up with the rest of Europe, at least when it comes to the timing of GDP data releases. Up to now, the German statistical office took some 45 days after the end of the quarter to come up with a first estimate for GDP growth. This is much later than most other European countries. Today’s release is the first one to come out after 30 days. A very timely statistical innovation.

Still, as the Covid-19 crisis is so unprecedented, even the earlier release is nothing more than a look in the rear-view mirror. This picture shows the deepest but also the shortest recession ever. All monthly indicators since May have already pointed to a strong rebound of economic activity in the course of what has been the worst quarterly performance ever.

What’s next

Looking ahead, we still expect a strong rebound of the entire economy in the third quarter. The worst quarter ever could be followed by the best quarter ever. However, the rebound will be uneven. The domestic economy should benefit from fiscal stimulus in general and the VAT reduction in particular, thriving services and construction, as well as summer vacations at home instead of abroad.

At the same time, however, the manufacturing sector will take much longer to recover, given the disruption of global supply chains, economic weakness in major trading partners and continuing structural change, which had already hampered production prior to Covid-19.

A good reminder that the recovery in the second half of the year is anything but a sure shot, notwithstanding a second wave, is the labour market. Formerly known as the stronghold of the economy, the labour market has become a good indicator of the economic damage. Unemployment in July was almost 28% higher than in July 2019.

Since March, more than 500,000 people have lost their jobs. The only good news is that the July increase was mainly driven by seasonal factors and was no longer Covid-related. In addition, some 6.7 million employees are currently working in short-time work schemes.

All in all, today’s GDP data marks the trough of the crisis. As with any horrible ride, there is a strong feeling of relief that the worst is over. Compared with the last few months, the coming weeks could actually feel like a joy ride. However, this crisis will have longer-term implications and potentially some surprises up its sleeve. It’s going to be a long ride.

Del på facebook
Del på twitter
Del på linkedin
Del på email

[postviewcount]

Finans

Her er forklaringen på provinsbankernes opjusteringsbølge

I tiden op til den aktuelle regnskabssæson har der været en stribe børsmeddelelser om opjusteringer af årsforventningen. Efter de første konkrete regnskaber, fra Skjern Bank og Nordea, begynder der…
Finans
Pressede pensionsselskaber genstarter omvalgsbølge væk fra garantier
Formue
Waturu nedjusterer – og udskyder også børsnotering af det andet datterselskab, Aquaturu
Formue
DAX Future: Nedturen i europæiske aktier ligner nu marts-krakket
Samfundsansvar
UK pensionspulje vælger Nordea AM til klimastrategi i milliardfond
Samfundsansvar
Finans Danmark klar med værktøj til måling af CO2-aftryk
Formue
Alt falder: Aktier, renter, guld, olie og kobber. Recession forude ?
Samfundsansvar
Rigsrevisionen: Ministerierne har kun undtagelsesvist arbejdet med verdensmål
Finans
Danske Bank opjusterer med op til 4,5 mia. kr, svarende til +50 procent
Formue
DAX Future: Alle advarselssignaler blinker nu, optræk til aktiekrak
Formue
S&P Future: Aktiemarkeder balancerer på knivsæg: Nu skal 3400 holde, ellers….
Finans
En Gamechanger: Hver fjerde nye pensionskrone ryger i klimainvesteringer
Finans
Rating: Her er vinderne blandt de 100 største unoterede selskaber
Life Science
Se videopræsentationer: Opsamling fra Økonomisk Ugebrevs Life Science Investorkonference
Ledelse
Mediernes anti-demokratiske fadæse i MeToo-debatten

Seneste nyt

Formue
DAX Future: NU skal de europæiske aktier holder stand, ellers kraftig nedtur
Finans
Update: Danske Bank om Ugen, der kommer
Life Science
Corona-nyt: Vi nærmer os en vaccine
Formue
Stoxx: Europæiske health care aktier fortsat under pres pgr af ventet Biden sejr
Finans

Opdat2: Køb nye Bioporto aktier med rabat på 5%, forvent pres på tegningsretter

Opdateret: Kommentar:  Bioporto er som bekendt midt i en kapitaludvidelse, hvor en ny aktie koster 1,6 kr. – som kan købes med tre tegningsretter. Aktuelt (fredag kl. 11) handles…

Aktuel artikelserie

Trænger First North vækstbørsen til en opstramning?

Chefredaktør Morten W. Langer har i en artikelserie påpeget en stribe huller i NasdaqOMX’s arbejde med at skabe en dansk vækstbørs, investorerne kan have tillid til. Selskaber som Conferize og NPinvestor har fra start været baseret på ekstremt svage forretningsmodeller og overvurderede værdiansættelser. Aktuelt viser sagen om Waturu, at institutionen med Certified Advisors ikke fungerer godt nok, når det gælder sikring af fyldestgørende information til investorerne. Baggrunden for ØU’s fokus på First North er, at en velfungerende dansk vækstbørs er samfundsmæssig vigtig som formidler af risikovillig kapital til små vækstvirksomheder.

Andre artikelserier

Dilemmaer i det aktive ejerskab
Finansiering af den grønne omstilling
Sustainable Finance: Nye spilleregler for den finansielle sektor
Nye krav til bestyrelsen i kølvandet på Coronakrisen
Hvilke strategier sikrer den bedre performance under coronakrisen?
Den danske banksektors lange vej mod konsolidering?
Formue
Langers Skarpe Aktiemarkederne robuste under overfladen, indtil videre
Life Science
Forbedret risk/reward i Lundbeck
Formue
Stoxx: Europæiske bankaktier 3% oppe i dag, har givet købssignal
Formue
SAS: Europæiske flyselskab-aktier holder sig nogenlunde stabile, men ..
Formue
US: Stigning i obligationsrenten indikerer fortsat en gamechanger på finansmarkedet
Samfundsansvar
Ny database afslører investorers kontroversielle investeringer
Formue
SAS emission fuldtegnet, obligationsejer får deres nye aktier i dag, fredag.
Formue
IPO Watch: ØU lancerer Kvalitetstjek af nynoterede selskaber
Samfundsansvar
Her er de overbetalte topchefer i dansk erhvervsliv
Finans
Pensionssektor må tære på egenkapital for at opfylde garantier
Formue
ØU Trader: Porteføljen har afkast på 23,9% i 2020
Finans
Ledelser i Alpha og Qudos Insurance afsløret i millionfusk
Finans
Solar: Rekordafkast i 2020 blåstempler digital strategi
Finans
Gensidige anklager om fusk mellem Waturus CEO og ex-CFO

Seneste nyt

Finans
Ny smittebølge: Halvdelen af EU’s SMV virksomheder er i konkursrisiko
Ledelse
Rob de Ridder ansat i 2015: ”Det skete på din vagt”

Mest læste

Få dit daglige nyhedsoverblik i din indbakke

Seneste rapporter fra eksterne rådgivere

Husk at indfrielse af konvertible obligationer kan medføre beskatning
EU-Kommissionen vil genoprette økonomien med en kapital­markeds­union
Fast ejendom i selskaber – fra 2023 og frem
Dybdegående og original 
journalistik siden 1994

Økonomisk Ugebrev har i mere end 25 år leveret indsigtsfuld og dagsordensættende journalistik og analyser til læserne og den brede offentlighed. 

Vi tager ansvar for vores indhold og er tilmeldt:

KONTAKT

Telefonisk henvendelse: 70 23 40 10
Telefonerne er åbne alle hverdage fra: 10-15

Skriv til os på: [email protected]
Vi bestræber os på at besvare henvendelser indenfor 24 timer.

Økonomisk Ugebrev A/S
CVR-nr.: 31760623
Sundkaj 125, 3. sal
Nordhavn 2150

Log ind

Har du ikke allerede en bruger? Opret dig her.

Analyse af og prognoser for Fixed Income (statsrenter)

Direkte adgang til opdaterede analyser fra toneangivende finanshuse:

Goldman Sachs

Fidelity

Danske Bank

Morgan Stanley

ABN Amro

Jyske Bank

UBS

SEB

Natixis

Handelsbanken

Merril Lynch 

Analyse og prognoser for kort rente, samt for centralbankernes politikker

Links:

RBC

Capital Economics

Yardeni – Central Bank Balance Sheet 

Investing.com: FED Watch Monitor Tool

Nordea

Scotiabank

 

Log ind

[iteras-paywall-login paywallid="qwerty123"]
X