Formue

Uklart USA-valg kan skade landets kreditværdighed

Hugo Gaarden

onsdag 21. oktober 2020 kl. 9:00

To af USAs tre kreditvurderingsbureauer siger, at et uklart valgresultatet eller strid om valgprocessen kan svække USAs kreditværdighed. Fitch Rating og Moody’s har en topvurdering af de amerikanske statsobligationer, på henholdsvis AAA og Aaa, mens Standard & Poor’s har det næsthøjeste niveau, AA+. Coronakrisen og depressionen har ikke fået bureauerne til at sænke kreditværdigheden, men Fitch og Moody’s siger, at de begge vil se nøje på kreditværdigheden, hvis der opstår uklarhed om valget.

Uddrag fra Fidelity/Reuters:

Analysis: Rating agency scrutiny raises stakes for U.S. election process

As Americans go to the polls, some of the more influential observers of the election process will be the agencies that determine the country’s credit rating.

The country’s nearly top-notch, coveted rating is partly a reflection of the dollar’s status as the world’s reserve currency and the fact that the roughly $20 trillion U.S. Treasury market is the largest and most liquid in the world.

Yet two of the three major U.S. credit agencies, Fitch Ratings and Moody’s Investors Service, which give the United States their top rating of AAA and Aaa respectively, are watching the election and have said that anything other than a smooth handover or retention of power could cause concern.

The third major agency, Standard & Poor’s, rates the country’s long-term debt at AA+, just below the highest grade, partly on fiscal concerns. S&P has also cited political disagreements as a constraint on its ratings.

“If we don’t have a clear election result after election day we’re going to watch the process very closely,” said William Foster, Moody’s senior credit officer.

Fitch analyst Charles Seville said in a recent report hat the agency will also monitor the election for usual scenarios amid the rise of mail-in voting and logistical challenges at polling places. He wrote the current high grade is contingent on processes “for the transfer of power that are broadly accepted and executed.”

Asked about potential election uncertainty this year, a spokesman for S&P said its current thinking was reflected in its April 2 report, which cites partisanship as a rating constraint.

The focus on the process of the Nov. 3 national and state elections comes as U.S. President Donald Trump has offered a mixed message on whether he would cede power if he loses.

So far the agencies have maintained their U.S. ratings despite the economic devastation and fiscal stress caused by the COVID-19 pandemic.

LITTLE SHORT-TERM IMPACT

Relegating the United States to a lower-tier credit rating or adding a negative outlook might not be an immediate blow to the value of U.S. Treasury debt, investors said.

Justin Hoogendoorn, head of fixed income strategy for Piper Sandler, said that a downgrade would likely have little impact at least in the short run on investors’ perception of Treasuries as a safety play.

When S&P lowered its long-term U.S. rating by one notch in 2011 over a widening deficit and higher debt levels, Treasuries rallied as investors bought them as safe-haven assets.

Should Moody’s, Fitch or both join S&P in a downgrade of the U.S. rating, it would effectively mark the end of the country’s long run as a triple-A credit, and while Treasury prices themselves may hold up, it could roil riskier assets as occurred in August 2011.

The long-running tensions of that time, including a congressional fight over the debt ceiling, damaged the perceived safety of U.S. bonds. The credit-default swap on the benchmark 10-year Treasury note , which measures the cost to insure U.S. government debt, in August 2011 had roughly doubled from a year prior.

Other countries have seen sanguine reactions. Late on Friday, Moody’s lowered the United Kingdom’s sovereign debt rating to Aa3 from Aa2, yet the yield on the benchmark 10-year gilt ended Monday lower at 0.171%.

“We don’t think delayed election results will cast any doubts on the viability of the largest sovereign bond market in the world,” said Charlie Ripley, senior investment strategist for Allianz Investment Management.

One reason to expect tame bond behavior is an expectation that the U.S. Federal Reserve would step in to suppress volatility.

 

Del på facebook
Del på twitter
Del på linkedin
Del på email
Del på print

[postviewcount]

Finans

Hvornår løber Waturus pengekasse tom?

Ved halvåret var der 4,4 mio. kr. i kassen, plus 7 mio. kr. i et datterselskab indskudt af eksterne aktionærer. Med opsætning af produktion af basisproduktet samt ansættelse af…
Samfundsansvar
Regeringens udspil til Grøn Skatterefom
Finans
Parken høster stort skjult sommerhus-guldæg næste år
Samfundsansvar
Podcast fra P4: ØU-redaktør om ny database for kontroversielle investeringer
Formue
Langers Skarpe Aktietips: Nu skal man tænke både kortsigtet og langsigtet
Samfundsansvar
Nasdaq køber firma til afsløring af finansiel kriminalitet og hvidvask
Finans
Slemme røde tal i Vækstfondens ventureportefølje
Formue
ØU Trader: Porteføljen har har nu indhentet benchmark indeks, + 30,3% i 2020
Samfundsansvar
EU-strategi for vedvarende offshoreenergi
Ledelse
Andelen af kvindelige ledere vokser, men ikke i topledelsen
Samfundsansvar
Kun et dansk selskab på nyt Dow Jones Sustainability Index
Ledelse
Kapitalismen skal tæmmes, ikke slås ihjel
Formue
Børshandel startet i Huscompagniet: Emissionsbanker holder hånden under aktien
Samfundsansvar
Analyse: ESG ratings forvirrer investorer om reel bæredygtighed
Formue
Aktieanalyse: Spirende optimisme hos Novo Nordisk

Seneste nyt

Finans
Qudos: Aarhusianske finansfolk stod bag kæmpe forsikringskonkurs med milliardtab
Samfundsansvar
Investeringsdirektør i PFA: Med Joe Bidens valgsejr i USA vil den grønne transformation tage fart
Finans
Optræk til stærkt comeback til SAS, efter mere corona
Finans
HusCompagniet klemmer citronen med slap vækststrategi
Samfundsansvar

PKA og PenSam går sammen med norske Storebrand om ny klima- og infrastrukturfond på op til 30 milliarder kroner

PKA og PenSam går sammen med norske Storebrand, en af Nordens største institutionelle investorer, og etablerer en ny klima- og infrastrukturfond på op til 30 milliarder kroner i regi…

Aktuel artikelserie

Trænger First North vækstbørsen til en opstramning?

Chefredaktør Morten W. Langer har i en artikelserie påpeget en stribe huller i NasdaqOMX’s arbejde med at skabe en dansk vækstbørs, investorerne kan have tillid til. Selskaber som Conferize og NPinvestor har fra start været baseret på ekstremt svage forretningsmodeller og overvurderede værdiansættelser. Aktuelt viser sagen om Waturu, at institutionen med Certified Advisors ikke fungerer godt nok, når det gælder sikring af fyldestgørende information til investorerne. Baggrunden for ØU’s fokus på First North er, at en velfungerende dansk vækstbørs er samfundsmæssig vigtig som formidler af risikovillig kapital til små vækstvirksomheder.

Andre artikelserier

Dilemmaer i det aktive ejerskab
Finansiering af den grønne omstilling
Sustainable Finance: Nye spilleregler for den finansielle sektor
Nye krav til bestyrelsen i kølvandet på Coronakrisen
Hvilke strategier sikrer den bedre performance under coronakrisen?
Den danske banksektors lange vej mod konsolidering?
Formue
S&P Future: Så kom startsignalet til det næste aktierally
Samfundsansvar
ATP kræver mere specifikke skattepolitikker af virksomheder
Formue
MSCI: Europæiske aktier har givet minus 5% i afkast i år, Danmark +30%
Samfundsansvar
Investorer opfordrer europæiske virksomheder til at vise ‘manglende’ klimaomkostninger
Samfundsansvar
Læger uden Grænser: Aftaler om vacciner skal lægges frem for offentligheden
Ledelse
En verden til forskel: 20 år med god selskabsledelse
Formue
Finanshus går mod uberbullish udsigt: “Reopning Rotation Story is bearish”
Formue
S&P Future står foran megastærkt aktierally – eller en flad udvikling med rotation
Samfundsansvar
Nordea overvejer JP/Politikens sexannonce-forretning
Samfundsansvar
ATP skærper investeringsstrategi overfor kulindustri
Samfundsansvar
Moraløkonomien stærkt på vej i dansk erhvervsliv
Samfundsansvar
Private fondsinvestorer sender 30% af midlerne til ”bæredygtige” eller ”grønne” fonde
Ledelse
COVID-19: Sverige har nu dobbelt så mange smittede som Danmark, per million
Formue
SAS: En af fondsbørsens mest perpektivrige aktier lige nu

Seneste nyt

Finans
Ny CEO udstikker ny vej: Her er ISS’ nye strategiske retning
Formue
SAS aktien stiger 16 % torsdag, vi ser fortsat en højere ny balancepris

Mest læste

Få dit daglige nyhedsoverblik i din indbakke

Seneste rapporter fra eksterne rådgivere

Defensive foranstaltninger på vej mod landene på EU’s sortliste
Lægemiddelstyrelsen åbner nyt dataanalysecenter
Konsekvenser efter aflivning af minkbesætninger
Dybdegående og original 
journalistik siden 1994

Økonomisk Ugebrev har i mere end 25 år leveret indsigtsfuld og dagsordensættende journalistik og analyser til læserne og den brede offentlighed. 

Vi tager ansvar for vores indhold og er tilmeldt:

KONTAKT

Telefonisk henvendelse: 70 23 40 10
Telefonerne er åbne alle hverdage fra: 10-15

Skriv til os på: [email protected]
Vi bestræber os på at besvare henvendelser indenfor 24 timer.

Økonomisk Ugebrev A/S
CVR-nr.: 31760623
Sundkaj 125, 3. sal
Nordhavn 2150

Log ind

Har du ikke allerede en bruger? Opret dig her.

Analyse af og prognoser for Fixed Income (statsrenter)

Direkte adgang til opdaterede analyser fra toneangivende finanshuse:

Goldman Sachs

Fidelity

Danske Bank

Morgan Stanley

ABN Amro

Jyske Bank

UBS

SEB

Natixis

Handelsbanken

Merril Lynch 

Analyse og prognoser for kort rente, samt for centralbankernes politikker

Links:

RBC

Capital Economics

Yardeni – Central Bank Balance Sheet 

Investing.com: FED Watch Monitor Tool

Nordea

Scotiabank

 

Log ind

[iteras-paywall-login paywallid="qwerty123"]
X