Finans

UniCredit: Måske kursfald inden sommeren, men så går det op igen

Hugo Gaarden

mandag 03. maj 2021 kl. 12:06

Cheføkonomen hos italienske UniCredit, Erik F. Nielsen, tager i sin søndagsanalyse et view over verdensøkonomien og Joe Bidens økonomiske planer og konkluderer, at der kan komme en markedsreaktion inden sommeren, måske med kursfald på 10 pct., men så går det op igen, da markedet som helhed ikke er overvurderet. MEN: Investorerne skal blive meget selektive, for nogle high-tech selskaber med ringe indtjening er overvurderede. De største kan blive ramt af nye reguleringer og beskatninger. Da bliver der mere fokus på den grønne økonomi, og det vil ramme mange “gamle” energivirksomheder.

Uddrag fra UniCredit:

The path through 2021: Growth and markets

 

Let me sum it all up and sketch what I think my story means for markets, and specifically for the relative attractiveness of the key sectors, over the medium- to longer term.

The prospect for global growth is promising (even if Europe is lagging behind) and it’ll be several
years before excessive inflation is back. This means that yields should remain relatively well behaved, which, in turn, translates into an assessment that the stock market – as a whole – is not fundamentally overvalued, at least not to a degree where it causes concern.

But the equity story will increasingly be one of “selection”:

My money is on almost anything associated with the forthcoming shift towards a greener economy. Technology will be key, but the hype has gotten ahead of reality and I think we’ll need to be more selective going forward: Future taxation and regulation will put a damper on “big tech” (the “FANGs”), and the focus will (and should) shift from “big-cap tech” to smaller “producing”
tech companies, particularly those supplying green technology as well as health related solutions.

But remember, also tech companies will need to actually make money; valuations are mindboggling for a big cluster of tech companies which have never turned a profit.

I also think we need to pay attention to the development of new definitions of what it means to be “nationally essential industries”, e.g. Pharma, but also in some of the traditional manufacturing sectors.

Their “home-coming” will likely be good for their prospects. Note that for all his commitment to multilateralism, President Biden also appealed this past week to “buy American”. Europe is unlikely to be any different.

Finally, and needless to say, the “old polluters” surely have their work cut out
for them…

So, if you are of the old British school of “sell in May and go away”, I suggest you do so very selectively. As my colleague Christian Stocker reminds us, the risk of a “correction” of maybe up to 10% is increasing as we head into summer, but it’ll be temporary, so you’ll want to be around to buy on the dip.

Del på facebook
Del på twitter
Del på linkedin
Del på email
Del på print

[postviewcount]

Jobannoncer

SEGES søger specialist i ejendomsbeskatning
Aarhus
31-05-2021
Forsyningstilsynet søger analytisk økonom til udvikling, overvågning og regulering af elmarkederne
Frederiksværk
25-05-2021
SEGES søger Skattespecialist
Aarhus
31-05-2021
Sparekassen Kronjylland søger virksomhedsanalytiker
Randers
17-05-2021
Landbrug & Fødevarer søger CHEFØKONOM
København
20-05-2021
Kreditmedarbejder til bankens hovedkontor i Ringkøbing
Ringkøbing
31-05-2021
Orifarm Group A/S søger Finance Process Specialist
Odense
31-05-2021
Compliance Officer til Compliance i Sydbank
Aabenraa
16-05-2021
Obligationsanalytiker til Sydbank i Aabenraa
Aabenraa
21-05-2021
SAGRO søger dygtig og topmotiveret skatte- og selskabsspecialist
Holstebro, Herning, Billund, Esbjerg
31-05-2021
ATP søger leder med juridiske kompetencer til Udbetaling Danmark & helhedsorienteret kontrol
Hillerød
09-05-2021
Kreditanalytiker med fokus på creditscore til Sparekassen Kronjylland
Randers
17-05-2021
Finanstilsynet søger økonom til krisehåndtering
København
10-05-2021

Mere fra ØU Finans

Seneste nyt

Aktuel artikelserie

Tax Governance

Virksomhedernes skattebetalinger er under stigende offentlig bevågenhed. En række spektakulære sager om skatteunddragelse har intensiveret offentlighedens opmærksomhed på ...

Andre artikelserier

Tax Governance
Den Danske Pensionssektor
Dansk Forsikringsmafia?
ESG & A.P. Møller-Mærsk
ESG investeringer og analyser
KlimaBarometer for Dansk Økonomi

Seneste nyt

Mest læste

Få dit daglige nyhedsoverblik i din indbakke

Seneste rapporter fra eksterne rådgivere

Dybdegående og original 
journalistik siden 1994

Økonomisk Ugebrev har i mere end 25 år leveret indsigtsfuld og dagsordensættende journalistik og analyser til læserne og den brede offentlighed. 

Vi tager ansvar for vores indhold og er tilmeldt:

OM ØU

Log ind

KONTAKT

Telefonisk henvendelse: 70 23 40 10
Telefonerne er åbne alle hverdage fra: 10-15
Salgschef: Sidsel Bogh

Skriv til os på: kontakt@ugebrev.dk.
Vi bestræber os på at besvare henvendelser indenfor 24 timer.

Økonomisk Ugebrev A/S
CVR-nr.: 31760623
Forbindelsesvej 12, 2. tv
2100 København Ø

Log ind

Har du ikke allerede en bruger? Opret dig her.

Analyse af og prognoser for Fixed Income (statsrenter)

Direkte adgang til opdaterede analyser fra toneangivende finanshuse:

Goldman Sachs

Fidelity

Danske Bank

Morgan Stanley

ABN Amro

Jyske Bank

UBS

SEB

Natixis

Handelsbanken

Merril Lynch 

Analyse og prognoser for kort rente, samt for centralbankernes politikker

Links:

RBC

Capital Economics

Yardeni – Central Bank Balance Sheet 

Investing.com: FED Watch Monitor Tool

Nordea

Scotiabank

 

Log ind

[iteras-paywall-login paywallid="qwerty123"]