Udsigten for de danske banker tegner mere broget i 2. halvår end i 1. halvår, hvor det gik rigtig godt. Dansk økonomi ser ud til at følge i kølvandet på det øvrige Europa, hvor både erhvervstillid og forbrugertillid er dykket kraftigt, og hvor det ligner optakten til en recession. Danskernes syn på deres egen økonomi er nu det værste i over 20 år, viser data fra Danmarks Statistik.
Regnskaberne for årets første halvdel tegner et billede af fortsat optimisme i dansk erhvervsliv med stigende udlånsvækst og generelt god aktivitet.
Men lige nu ser det ud til, at festen kan slutte meget brat: Et vigtigt signal på, at dansk erhvervsliv kan stå foran svære tider, er erhvervstilliden for tysk fremstillingsindustri , som nu indikerer negativ vækst. Tyskland er Danmarks vigtigste samhandelspartner, og derfor vil en tysk recession smitte negativt af på dansk økonomi.
De hjemlige nøgletal har ellers indtil videre været relativt flotte: Industriens omsætning er i 2022 hamret derudad, og den samlede fremgang siden december 2021 er på 20 pct. Opgørelsen er i løbende priser, så der er indregnet inflation og prisstigninger i væksten.
De seneste data er for juni, hvor industriens omsætning på hjemmemarkedet bøjede lidt nedad, mens eksportomsætningen fortsatte opad. Da industrien typisk er ordreproducerende, vil en afmatning antageligt først sætte sig i tallene på den lidt længere bane.
Andre data fra Danmarks Statistik viser klare opbremsningstendenser: Antallet af tabte jobs i aktive virksomheder er steget til det højeste i over ti år målt på et glidende gennemsnit.
Det sæsonkorrigerede antal arbejdsløse er uden afbrydelser dykket fra 155.000 i maj 2020 til 70.525 i maj 2022. Men de seneste to måneder er antallet af arbejdsløse igen begyndt at stige til 71.407 i maj og 73.261 i juni. Det svarer til en stigning på godt 2700 på to måneder.
Billedet ser betydeligt mere dystert ud, hvis man ser på de ledende indikatorer. Eksempelvis er danskernes forbrugertillid dramatisk forværret over de seneste måneder, viser Danmarks Statistiks månedlige opgørelser.
På spørgsmålet om ”hvordan er familiens økonomiske situation i dag sammenlignet med for et år siden” er den samlede nettoscore dykket fra plus 5 ved udgangen af december 2021 til aktuelt minus 21, hvor minustal afspejler en samlet forværring af familiens økonomiske situation. Det er den værste vurdering i over 20 år. En markant stigende andel af danskerne forventer også stigende arbejdsløshed, når man ser et år frem.
DST’s månedlige målinger af de forskellige erhvervssektorers forventninger for de næste tre måneder viser det samme: Især industriens og byggeriets aktivitet peger stejlt ned ad bakke, mens serviceerhvervene holder overraskende godt stand.
Optakten til en afmatning i samfundsøkonomien har tilsyneladende endnu ikke sat sig i bankernes aktivitetsniveau. Ifølge data fra Nationalbanken er bankernes samlede udlån fortsat stigende.
I det meste af 2021 lå bankudlånet nogenlunde uændret, men fra november sidste år er udlånet steget i en næsten lige linje, fra 812 mia. kr. til 896 mia. kr., med en lille tendens til en afbøjning de seneste måneder. Øget udlån til erhvervslivet har trukket næsten hele fremgangen, men med den vigende erhvervstillid er der sikkert udsigt til en markant opbremsning i udlånsvæksten.
Bankernes gennemsnitlige udlånsrente har over de seneste ti år været vigende fra 3,8 pct. tilbage i 2012 til 1,65 pct. i april. Som en meget foreløbig observation ser det ud til, at udlånsrenten igen er på vej opad, til 1,70 pct. i juni. Ikke meget, men en svagt stigende tendens over de seneste tre måneder, som vil blive forstærket, når Nationalbankens renteforhøjelse slår igennem via en regulering af bankernes udlånsrenter.
Morten W. Langer
