Finans

Verdens centralbanker overvejer nye stimuli

Hugo Gaarden

tirsdag 06. oktober 2020 kl. 9:00

Verdens største centralbanker mødes i dag i Washington – på et virtuelt møde – for at drøfte, om der er behov for nye gigantiske finanspakker. De erkender, at det er umuligt at genskabe væksten fuldtud, så længe coronavirussen hærger. Centralbankerne er også bekymrede for den enorme gæld, der er skabt for at undgå et økonomisk sammenbrud. Men centralbankerne erkender også, at de mest effektive metoder er finanspolitisk indgreb for at sikre beskæftigelsen. Centralbankpenge og lave renter er ikke nok. 

Uddrag fra Fidelity/Reuters:

Mid-recovery, coronavirus spreading, global central bankers take stock

The world’s top central bankers have opened the taps with trillions of dollars in promised credit to prevent a global pandemic from causing a global economic depression.

On Tuesday they will update their plans in presentations that could begin to signal just how much more they feel they can do in response to a once-in-a-century economic shock triggered by the spread of the coronavirus.

Despite the efforts made so far, the global economy is not out of the woods given the unique risks posed by the health crisis, and top officials from the Federal Reserve, European Central Bank and Bank of Japan are likely to acknowledge as much when they speak Tuesday at a virtual meeting of the National Association for Business Economics.

“We know monetary policy is pedal to the metal,” Chris Varvares, co-head of U.S. economics for IHS Markit’s Macroeconomic Advisers, said at a NABE panel on the global economy on Monday.

But “the disease is the boss…We are really having trouble tamping this down to low levels that will allow the economy to fully recover.”

For all three, their remarks will be framed by separate debates underway among elected leaders in the United States, Europe and Japan over the need for more stimulus.

With interest rates already at zero – and global demand still weak, millions unemployed and private incomes falling – central bankers and economists say the most effective response would be from fiscal authorities able through unemployment insurance or other existing programs to send money directly to households.

“This is a natural role (for fiscal policy)…when there is not enough aggregate demand,” Chicago Federal Reserve President Charles Evans said in remarks Monday.

Even the more optimistic forecasts see the global economy shrinking by perhaps 4% this year.

Still, all three major central banks face decisions in coming weeks over their next crisis-fighting steps, generally around whether and how to expand the amounts and types of assets they are buying each month.

AT AN INFLECTION POINT

All three banks took unprecedented steps in the spring as the pandemic shut down commerce throughout the developed world and caused major financial markets to stumble.

Since the 2007 to 2009 financial crisis they have already extended the borders of whom they could lend to and on what terms. The pandemic required them to draw a new map altogether – be it the Fed opening its lending to small businesses, the BOJ paying banks to lend to companies, or the ECB more freely buying Greek government bonds.

Those programs and others helped the initial phase of the economic recovery off to a faster-than-expected start.

But the pace of improvement has slowed, the virus continues to spread, and some analysts fear a financial crisis lies ahead. With the easy employment gains already booked, they worry the remaining unemployed will fall behind on loans and mortgages and rents, and begin to dent the financial strength of banks who will then reduce lending and, perhaps, undercut the recovery altogether.

“The first six months of this Great Coronavirus Depression is only the tip of the iceberg,” High Frequency Economics Chief Economist Carl Weinberg wrote, arguing that over time debts that have been postponed will eventually have to be acknowledged by financial firms as non-performing – eating into the capital stock of banks and other lenders and possibly triggering a fresh economic downturn.

“No one can predict either the magnitude of losses or the capacity of lenders,” Weinberg wrote, noting that an early jump in global credit growth, spurred on by central banks, had begun to slow.

Many of the central bank programs put in place in the spring were meant to ensure that sort of follow-on financial crisis would not develop, and Fed officials have said one bright spot in the current crisis is that banks have remained healthy so far.

The recovery, meanwhile, seems to have hit a pause – not regressing, but not yet reliably sustainable.

“We are at this inflection point where there are doubts about the future of the recovery,” said Oxford Economics Chief U.S. Economist Gregory Daco, with his clients, he said, “increasingly fearful of an L-shaped recovery” with a permanent blow to the world’s economic prospects.

Del på facebook
Del på twitter
Del på linkedin
Del på email
Del på print

[postviewcount]

Finans

Ekspertforslag: Sådan undgås skæve værdier på pensionssektorens alternativer

Arbejdet med at skabe fælles rammer for værdiansættelse af pensionsbranchens milliardstore alternative investeringer er gået helt i stå. Derfor står flere investeringseksperter nu frem med en løsningsmodel, der én…
Formue
ØU Trader: Porteføljen spurter forbi dansk aktieindeks, + 33,6% i 2020
Finans
Hvornår løber Waturus pengekasse tom?
Samfundsansvar
Regeringens udspil til Grøn Skatterefom
Finans
Parken høster stort skjult sommerhus-guldæg næste år
Samfundsansvar
Podcast fra P4: ØU-redaktør om ny database for kontroversielle investeringer
Formue
Langers Skarpe Aktietips: Nu skal man tænke både kortsigtet og langsigtet
Samfundsansvar
Nasdaq køber firma til afsløring af finansiel kriminalitet og hvidvask
Finans
Slemme røde tal i Vækstfondens ventureportefølje
Samfundsansvar
EU-strategi for vedvarende offshoreenergi
Ledelse
Andelen af kvindelige ledere vokser, men ikke i topledelsen
Samfundsansvar
Kun et dansk selskab på nyt Dow Jones Sustainability Index
Ledelse
Kapitalismen skal tæmmes, ikke slås ihjel
Formue
Børshandel startet i Huscompagniet: Emissionsbanker holder hånden under aktien
Samfundsansvar
Analyse: ESG ratings forvirrer investorer om reel bæredygtighed

Seneste nyt

Formue
Aktieanalyse: Spirende optimisme hos Novo Nordisk
Finans
Qudos: Aarhusianske finansfolk stod bag kæmpe forsikringskonkurs med milliardtab
Samfundsansvar
Investeringsdirektør i PFA: Med Joe Bidens valgsejr i USA vil den grønne transformation tage fart
Finans
HusCompagniet klemmer citronen med slap vækststrategi
Finans

Dansk venture i historisk investeringsræs

De seneste opgørelser over danske ventureinvesteringer viser, at vækstvirksomhederne  i overraskende grad er i stand til at tiltrække venture-penge på trods af coronakrisen. Antal selskaber, der senest har fået…

Aktuel artikelserie

Trænger First North vækstbørsen til en opstramning?

Chefredaktør Morten W. Langer har i en artikelserie påpeget en stribe huller i NasdaqOMX’s arbejde med at skabe en dansk vækstbørs, investorerne kan have tillid til. Selskaber som Conferize og NPinvestor har fra start været baseret på ekstremt svage forretningsmodeller og overvurderede værdiansættelser. Aktuelt viser sagen om Waturu, at institutionen med Certified Advisors ikke fungerer godt nok, når det gælder sikring af fyldestgørende information til investorerne. Baggrunden for ØU’s fokus på First North er, at en velfungerende dansk vækstbørs er samfundsmæssig vigtig som formidler af risikovillig kapital til små vækstvirksomheder.

Andre artikelserier

Dilemmaer i det aktive ejerskab
Finansiering af den grønne omstilling
Sustainable Finance: Nye spilleregler for den finansielle sektor
Nye krav til bestyrelsen i kølvandet på Coronakrisen
Hvilke strategier sikrer den bedre performance under coronakrisen?
Den danske banksektors lange vej mod konsolidering?
Finans
Optræk til stærkt comeback til SAS, efter mere corona
Formue
S&P Future: Så kom startsignalet til det næste aktierally
Formue
MSCI: Europæiske aktier har givet minus 5% i afkast i år, Danmark +30%
Samfundsansvar
ATP kræver mere specifikke skattepolitikker af virksomheder
Samfundsansvar
Investorer opfordrer europæiske virksomheder til at vise ‘manglende’ klimaomkostninger
Samfundsansvar
Læger uden Grænser: Aftaler om vacciner skal lægges frem for offentligheden
Ledelse
En verden til forskel: 20 år med god selskabsledelse
Formue
Finanshus går mod uberbullish udsigt: “Reopning Rotation Story is bearish”
Formue
S&P Future står foran megastærkt aktierally – eller en flad udvikling med rotation
Samfundsansvar
Nordea overvejer JP/Politikens sexannonce-forretning
Samfundsansvar
ATP skærper investeringsstrategi overfor kulindustri
Samfundsansvar
Moraløkonomien stærkt på vej i dansk erhvervsliv
Samfundsansvar
Private fondsinvestorer sender 30% af midlerne til ”bæredygtige” eller ”grønne” fonde
Ledelse
COVID-19: Sverige har nu dobbelt så mange smittede som Danmark, per million

Seneste nyt

Formue
SAS: En af fondsbørsens mest perpektivrige aktier lige nu
Finans
Ny CEO udstikker ny vej: Her er ISS’ nye strategiske retning

Mest læste

Få dit daglige nyhedsoverblik i din indbakke

Seneste rapporter fra eksterne rådgivere

Defensive foranstaltninger på vej mod landene på EU’s sortliste
Lægemiddelstyrelsen åbner nyt dataanalysecenter
Konsekvenser efter aflivning af minkbesætninger
Dybdegående og original 
journalistik siden 1994

Økonomisk Ugebrev har i mere end 25 år leveret indsigtsfuld og dagsordensættende journalistik og analyser til læserne og den brede offentlighed. 

Vi tager ansvar for vores indhold og er tilmeldt:

KONTAKT

Telefonisk henvendelse: 70 23 40 10
Telefonerne er åbne alle hverdage fra: 10-15

Skriv til os på: [email protected]
Vi bestræber os på at besvare henvendelser indenfor 24 timer.

Økonomisk Ugebrev A/S
CVR-nr.: 31760623
Sundkaj 125, 3. sal
Nordhavn 2150

Log ind

Har du ikke allerede en bruger? Opret dig her.

Analyse af og prognoser for Fixed Income (statsrenter)

Direkte adgang til opdaterede analyser fra toneangivende finanshuse:

Goldman Sachs

Fidelity

Danske Bank

Morgan Stanley

ABN Amro

Jyske Bank

UBS

SEB

Natixis

Handelsbanken

Merril Lynch 

Analyse og prognoser for kort rente, samt for centralbankernes politikker

Links:

RBC

Capital Economics

Yardeni – Central Bank Balance Sheet 

Investing.com: FED Watch Monitor Tool

Nordea

Scotiabank

 

Log ind

[iteras-paywall-login paywallid="qwerty123"]
X