Efter to profitable salg af kontraktrettigheder fastholder AGF midtvejs gennem regnskabsåret 2018/19 forventningen om et positivt bundlinjeresultat.
AGF åbnede regnskabsåret 2018/19 med forventning om et underskud i niveauet 10 mio. kr., men efter salget af to kontraktrettigheder hævede man forventningerne til ”et positivt resultat”. Senere er der kommet tal på forventningerne, og efter halvdelen af det forskudte regnskabsår forventer man nu et resultat mellem 0 og 5 mio. kr.
Med et overskud på 6,5 mio. kr. efter 1. halvår må det betragtes som et sandsynligt resultat, da der langt hen ad vejen er tale om en gentagelse af afslutningen på 2017/18.
I 2017/18 endte AGF i Superligaens nedrykningsslutspil efter en 10. plads i grundspillet, og i år skal man igen forsøge at undgå nedrykning. Denne gang efter en 9. plads i grundspillet.
Der er ingen grund til at tro, at anden halvdel af regnskabsåret vil blive dårligere end i fjor, hvor man noterede et minus på 5,7 mio. kr., og dermed kommer man i land i 2018/19 med overskud.
Der er dog henholdsvis et positivt og et negativt forhold, som bør bemærkes i den forbindelse:
For det første var AGF’s bruttoresultat i 1. halvår ganske vist negativt som sædvanligt, men underskuddet er halveret i forhold til i fjor. Det skyldes bl.a. stigende indtægter fra entré- og TV-indtægter, hvor tilskuertallet til AGF’s kampe er steget med 5% i forhold til 2017/18, samt en positiv udvikling i sponsoromsætningen. En reduktion i personaleomkostningerne trækker også bruttoresultatet i den rigtige retning.
Overskuddet på det primære driftsresultat på 6,5 mio. kr. skyldes udelukkende salg af kontraktrettigheder, men forbedringen af bruttoresultatet på 2,2 mio. kr. ekskl. transferaktiviteter er et skridt i den rigtige retning for AGF’s økonomi.
For det andet opnåede AGF ikke den sportslige målsætning om en placering i Top 6, og dermed deltagelse i mesterskabsslutspillet. Eftersom man med en 9. plads næsten opfyldte den sideløbende økonomiske målsætning om en placering som nr. 8 kan det umiddelbart virke betydningsløst.
Men placeringen udenfor Top 6 havde den konsekvens, at AGF nu er røget ud i en hård kamp om at forblive i Superligaen. I AGF’s nedrykningspulje skal der næsten ske mirakler, hvis ikke Vejle bliver et af de to nederste hold, som skal fortsætte i nedrykningskampene, men kampen om at undgå den sidste plads er helt åben mellem AGF, AC Horsens og Sønderjyske.
AGF er dermed i høj grad stadig i risikozonen for nedrykning fra Superligaen, og det vil være en sportslig katastrofe for klubben og en økonomisk katastrofe for det børsnoterede selskab.
Afslutningen på Superligasæsonen 2018/19 bliver derfor en gyser for AGF. Ikke mindst for klubbens kasserer.
Børskurs på analysetidspunktet: 0,27
AktieUgebrevets kursmål (6 mdr): N/A
Vær et skridt foran
Få unik indsigt i de vigtigste erhvervsbegivenheder og dybdegående analyser, så du som investor, rådgiver og topleder kan handle proaktivt og kapitalisere på ændringer.
- Vi filtrerer støjen fra den daglige nyhedscyklus og analyserer de mest betydningsfulde tendenser.
- Du får dybdegående og faktatjekket journalistik om vigtige erhvervsbegivenheder lige nu.
- Adgang til alle artikler på ugebrev.dk.
