AGF har næsten balance i regnskabet uden spillersalg

AGF’s gode sportslige resultater i Superligaen følges nu af et halvårsregnskab med et tocifret millionoverskud. Uden transferindtægter er der næsten balance på den primære drift.

AGF’s halvårsregnskab fordobler bundlinjeresultatet i forhold til samme periode i fjor, og den stærke indledning på regnskabsåret 2019/20 medfører en opjustering af forventningerne til helåret.

Man kalder det ganske vist beskedent for en indsnævring af forventningerne fra tidligere udmeldt 5-15 mio. kr. til nu 10-15 mio. kr., men eftersom indsnævringen kun sker fra bunden af det oprindelige interval kan det i praksis betragtes som en opjustering.

For fodboldklubber er der en naturlig sammenhæng mellem de økonomiske resulter og klubbens sportslige resultater, og sportsligt har AGF leveret varen i år. Med fire kampe tilbage af grundspillet i Superligaen 2019/20 ligger AGF nr. 3 med et forspring på ni point til nr. 7, som ikke kommer med i mesterskabsslutspillet.

Det kan derfor godt betragtes som en kendsgerning, at AGF deltager i mesterskabsslutspillet, og dermed opfylder målsætningen om at være en del af top 6 i Superligaen.

Samtidig er klubben stadig med i pokalturneringen, hvor man spiller kvartfinale mod Esbjerg den 3. marts. AGF har dermed to muligheder for at kvalificere sig til europæisk fodbold næste sæson, og dermed få del i de potentielt betydelige indtægter herfra. Det er dog endnu forbundet med så stor usikkerhed, at det ikke bør indregnes i de økonomiske forventninger.

Det kan man til gengæld godt tillade sig at gøre med hensyn til indtægterne fra øgede tilskuertal (fremgang på 32% i forhold til sidste år) og sponsoromsætning, som den sportslige udvikling har medført.

I halvårsregnskabet oplyses, at sponsoromsætningen i 2018/19 var rekordhøj på 55 mio. kr., og at den positive tendens er fortsat i første halvdel af regnskabsåret 2019/20.

Fremgangen har medført, at AGF’s halvårsregnskab næsten balancerer på bundlinjen uden indregning af transferindtægter. Det er ganske bemærkelsesværdigt, da transferindtægter i dag indgår som en del af forretningsmodellen i de fleste danske storklubber.

Inden træerne vokser ind i himmelen skal det dog pointeres, at der kun er tale om et halvårsregnskab, og at AGF i adskillige år har været et meget ustabilt hold på den sportslige front. Men på kort sigt kan de økonomiske resultater ride på bølgen af de sportslige resultater, og en kvalifikation til europæisk fodbold kan løfte både indtjening og kursmål yderligere.

Vi vil dog se en stærk præstation i mesterskabsslutspillet med efterfølgende deltagelse i Europa League kvalifikationen, inden vi hæver kursmålet højere end til 0,53 (tidligere kursmål 0,31).

Børskurs på analysetidspunktet: 0,59 AktieUgebrevets kursmål (6 mdr): 0,53

Læs tidligere analyser af AGF her. Password er abonnent email, og adgangskode kan hentes her .