Formue

BankNordik – godt rustet til modgang

Steen Albrechtsen

mandag 29. juni 2020 kl. 7:00

BankNordik er seneste bank til at deltage i en stadig mere populær opjusteringsbølge i banksektoren, som indikerer, at blødningen i basisindtjeningen er stoppet.

BankNordik ventede oprindeligt et resultat på 100-150 mio. kr. efter skat for 2020, men denne forventning blev suspenderet den 20. marts. Sidenhen blev den genoptaget i regnskabet for 1. kvartal i reduceret form (30-80 mio. kr. efter skat) pga. en forventet ”corona-effekt” på ca. 70 mio. kr. I denne uge har banken løftet intervallet fra 30-80 mio. kr. til 50-90 mio. kr., og på længere sigt er det især vigtigt at hæfte sig ved den bedre udvikling i basisindtjeningen. Den bekræfter endnu engang, at sektoren som helhed ser ud til at have klaret sig nogenlunde helskindet igennem indførslen af de negative renter på tværs af alle kundegrupper. Og at det nu også begynder at hjælpe på bundlinjen. Samtidig ser vi også, at banken har formået at fastholde en stærk udvikling i driftsomkostningerne, som er faldet med 7% fra 4. kvartal og 10% fra 1. kvartal 2019.

De negative renter er ved at blive indført overfor stort set alle kundegrupper, og omfatter nu også private og pensionsopsparinger (fra 1. marts), ligesom virksomheder per 1. april ikke længere har nogen nedre saldogrænse for, hvornår de negative renter betales. Flere af disse tiltag har åbenlyst ikke nået at slå meget igennem i tallene for nettorenteindtægterne for 1. kvartal, men i forhold til 1. kvartal sidste år er der en bedring på omkring 4 mio. kr., som primært kan henføres til de negative renter. Udlånsvolumen ligger fortsat meget stabilt omkring 10 mia. kr. gennem snart mange kvartaler, og det er altså indtil videre fra driftsforbedringer en eventuel indtjeningsvækst skal komme fra.

Banken aflyste i marts den foreslåede udbyttebetaling på 7 kr. per aktie. Ligesom en række andre selskaber stillede bestyrelsen i udsigt, at man løbende vil vurdere udviklingen, og såfremt der ses en stabilisering og forbedring i corona-udviklingen, vil bestyrelsen overveje muligheden for udbetaling af udbytte for 2019.

Med fredagens udmelding fra Finanstilsynet , hvor der henstilles til, at den finansielle sektor ikke udhuler kapitalgrundlaget i 2020, er der dog næppe udsigt til udbyttebetaling i år.

Det er værd at bemærke den samfundsmæssige forpligtelse/hensyn, der er indbygget i sidste afsnit, hvor de mange hjælpepakker til virksomhederne bliver fremstillet som en indirekte hjælp til bankerne, hvormed bankerne vil modarbejde hjælpepakkernes intention, hvis kapitalgrundlaget udhules via udbytte, aktietilbagekøb, m.v.

Flotte nøgletal
BankNordiks Kurs/Indre værdi er aktuelt 0,48 og ved udgangen af året på 0,45, hvis aktiekursen er uændret og med et forventet resultat på 100 mio. kr. i de resterende tre kvartaler.

For BankNordik er det lavt tal, om end banken også i mange år har handlet med massiv rabat til den indre værdi. Med aflysning af udbytte og tilbagekøb kræver det således ekstra tålmodighed at være investor i banken, men omvendt må det også påpeges, at banken med sin gode kreditkvalitet står godt rustet til modgang.

På kortere sigt er det dog lidt svært at se, hvad der for alvor skal kunne løfte kursen, når der ikke er udbytte eller tilbagekøb, og aktien i øvrigt ikke har de store investorers bevågenhed.

Børskurs på analysetidspunktet 104,00 AktieUgebrevets kursmål (6 mdr) 110,00

Læs tidligere analyser af BankNordik her. Password er abonnent email, og adgangskode kan hentes her .

Bd5dba74c7600bc2020f

Vær et skridt foran

Få unik indsigt i de vigtigste erhvervsbegivenheder og dybdegående analyser, så du som investor, rådgiver og topleder kan handle proaktivt og kapitalisere på ændringer.

Første måned

1 kr.

Herefter 299 kr. om måneden

Allerede abonnent? Log ind her

Del på facebook
Del på twitter
Del på linkedin
Del på email
Del på print

[postviewcount]

Jobannoncer

Andel søger financial controller til ledende energi- og fibernetkoncern med grønne visioner
Andel søger erfaren financial controller til ledende energi- og fibernetkoncern med grønne visioner
Ringkjøbing Landbobank søger medarbejder til produktion vedr. erhvervskundesager
Ambitiøs & digitalt interesseret medarbejder søges til Erhvervsministeriets departement i området for Samfundsøkonomi, konkurrenceevne & digitalisering
Vil du være med til at sikre fortsat tillid til års- og delårsrapporter fra de børsnoterede virksomheder og være en del af et knivskarpt fagligt miljø hos Erhvervsstyrelsen?
Analytikere til modeludvikling i Sydbank
Sparekassen Sjælland-Fynsøger IT-sikkerhedsansvarlig
Erhvervsministeriet søger Kontorchef til at sætte rammerne for fremtidens finansielle sektor (Genopslag)
Energinet søger Commercial Manager – Bred profil med international forhandlingserfaring
Energinet søger økonomer til elmarkedsudvikling og markedsdesign for energiøer
Portefølje Manager og Market Intelligence specialist, der kan skabe overblik
Økonomisk konsulent til spændende stilling i den centrale økonomifunktion i Stevns Kommune
Ringkjøbing Landbobank søger Producent til bankens Engrosafdeling
Forretningsudvikler med erfaring inden for fonds- og investeringsområdet til Ringkjøbing Landbobank
Fagligt stærk medarbejder til Økonomistyring i Skatteministeriet
Ringkjøbing Landbobank søger medarbejder til Back Office Fonds på hovedkontoret i Ringkøbing
HORTEN søger ansvarsfuld og serviceminded sagsadministrator med flair for tal og proces
Trafikstyrelsen søger jurist til personcertificering indenfor luftfart
Administrativ medarbejder med speciale i erhverv til Sparekassen Sjælland-Fyn
Bls Capital Fondsmæglerselskab A/S søger Trader
Regnskabsmedarbejderer til nyoprettede stillinger i internt kontrolmiljø
ESG Investment Specialist til BankInvests obligationsafdeling
Økonomichef til Lolland Kommune
Ringkjøbing Landbobank søger medarbejder til bekæmpelse af hvidvask og operationel risiko
Finanstilsynet søger økonom eller erhvervsjurist til kontoret for investorbeskyttelse

Mere fra ØU Formue

Seneste nyt

Aktuel artikelserie

Our articles in English

Financial Weekly regularly publishes articles of international interest in English, so we can cater to readers from all ...

Andre artikelserier

Our articles in English
Tax Governance
Den Danske Pensionssektor
Dansk Forsikringsmafia?
ESG & A.P. Møller-Mærsk
ESG investeringer og analyser

Seneste nyt

Mest læste

Få dit daglige nyhedsoverblik i din indbakke

Seneste rapporter fra eksterne rådgivere

Dybdegående og original 
journalistik siden 1994

Økonomisk Ugebrev har i mere end 25 år leveret indsigtsfuld og dagsordensættende journalistik og analyser til læserne og den brede offentlighed. 

Vi tager ansvar for vores indhold og er tilmeldt:

OM ØU

Log ind

KONTAKT

Telefonisk henvendelse: 70 23 40 10
Telefonerne er åbne alle hverdage fra: 10-15
Salgschef: Sidsel Bogh

Skriv til os på: kontakt@ugebrev.dk.
Vi bestræber os på at besvare henvendelser indenfor 24 timer.

Økonomisk Ugebrev A/S
CVR-nr.: 31760623
Forbindelsesvej 12, 2. tv
2100 København Ø

Log ind

Har du ikke allerede en bruger? Opret dig her.

Tilmeld dig vores nyhedsbrev

Og modtag den seneste udgivelse af ØU Formue – det førende magasin for privatinvestorer.

Analyse af og prognoser for Fixed Income (statsrenter)

Direkte adgang til opdaterede analyser fra toneangivende finanshuse:

Goldman Sachs

Fidelity

Danske Bank

Morgan Stanley

ABN Amro

Jyske Bank

UBS

SEB

Natixis

Handelsbanken

Merril Lynch 

Analyse og prognoser for kort rente, samt for centralbankernes politikker

Links:

RBC

Capital Economics

Yardeni – Central Bank Balance Sheet 

Investing.com: FED Watch Monitor Tool

Nordea

Scotiabank

 

Log ind

[iteras-paywall-login paywallid="qwerty123"]