Bitcoin på kanten: Hvem skal købe?

Bitcoin fortsætter sin nedtur, og spørgsmålet er nu, hvem der skal købe? Zerohedge har samlet en række kommentarer til bitcoins status og nærmeste fremtid.

Bitcoin fortsætter med at handle indenfor den faldende trendkanal, der har været gældende siden bitcoins nåede sin højeste værdi nogensinde. 50-dages glidende gennemsnit ligger dog væsentligt højere, og 84.000 er det kortsigtede make-or-break-niveau.

Ikke kønt

Er BTC ved for alvor at bryde den store trendlinje?

Forbindelsen til japanske renter

Bitcoin reagerede kraftigt på stigningen i de japanske renter tidligere på året, og vi ser nu samme mønster igen. BTC har tendens til at “forstå” risiko først – spørgsmålet er, om dette signal til sidst breder sig til resten af markedet.

Ikke engang særligt oversolgt

RSI er oversolgt, men langt fra ekstremt oversolgte niveauer.

Same same?

Ser vi blot psykologi på steroider blive vasket ud? Alle disse tidligere “hotte” aktiver har bevæget sig næsten i takt i lang tid. Grafen viser NRC, NVDA og ORCL.

Private spekulanter

Private, der spekulerer (kortsigtet) i bitcoin og beslægtede aktiver, har det svært. De kæmper trods MSTR’s seneste køb. Momentum er elendigt, og gabet til NDX er stadig meget stort.

Hvem skal købe?

Standard Chartered opsummerer:

• ETF- og DAT-flows har været de primære drivere bag bitcoins optur, men DAT-køb har sandsynligvis toppet, mens ETF-tilstrømninger forventes at vende tilbage periodisk.
• Siden lanceringen af den amerikanske ETF har bitcoin-rallyer været i tråd med tre store købsbølger (250k -> 450k -> 250k bitcoin), men det seneste rekordniveau kom på markant svagere inflows. Kvartalsvise inflows er kollapset til 50k bitcoin – det laveste siden ETF-lanceringen og på niveau med juli 2024, som gik forud for flashcrashet i august 2024.
• DAT-køb er usandsynlige at genoptage, fordi mNAV’er ikke længere er høje nok til at gøre deres aktie-for-bitcoin-finansielle engineering attraktiv.
• MSTR og andre DAT’er har tidligere øget bitcoin-efterspørgslen via gearing og aktiesalg, men den strategi er ikke længere levedygtig under de nuværende værdiansættelser.

Bitcoin-nedtur

Dette er den største kumulative nedtur for lange positioner nogensinde. Grafen viser JPM’s positionsproxy.

Artiklen er bearbejdet til dansk på baggrund af en artikel fra www.zerohedge.com