Det bliver et vanskeligt 2. halvår

Porteføljen er aktuelt 70 procent investeret, og det afspejler, at vi på ingen måde er overbeviste om, at det generelle aktiemarked fortsætter opad uden modstande.

Som det fremgår af aktiestrategianalysen, ser det ud til, at der nu er en sektorrotation på vej over mod tech, biotech og måske clean energy. Til gengæld kan industri, transport og finans stå foran en mindre god tid.

Vi har allerede langt hen ad vejen indrettet porteføljen efter det billede, efter vi på det seneste har set svaghed i en stribe industriaktier.

Vi overvejer flere scenarier herfra: En mulighed er, at vi går ind i flere life science aktier, eksempelvis øger andelen i Genmab, Bavarian og/eller Zealand Pharma. En anden mulighed er, at vi reducerer aktieandelen yderligere.

Under alle omstændigheder ser vi for os, at aktiemarkederne i andet halvår bliver betydeligt vanskeligere at navigere i end i første halvår.

Så længe, centralbankerne forsøger at holde hånden under aktiemarkederne, ser vi ikke det store krak. Men vi ser mulighed for en sivende tendens på det generelle aktiemarked med en underliggende rotation ud af transport, industri og finans.

Nogle af de stærkest kort på det danske aktiemarked ser vi fortsat i de aktuelle turn around cases ISS og Pandora.

Vi vurderer også, at FLSmidt er en special case, dels fordi kobberpriserne fortsat stiger, og dels fordi der fortsat er optræk til, at FLSmidth køber mineralaktiviteterne i ThyssenKrupp. Det ser vi som en solid kurstrigger.

MWL

Afkast i 2021 – Portefølje (blå) <> Copenhagen Benchmark

Afkast siden start – Portefølje (blå) <> Copenhagen Benchmark