Engagementet i Zealand Pharma afsluttes

I denne uge skilte vi os af med Zealand Pharma, som efterhånden var blevet den længstlevende aktie i Basisporteføljen.

Zealand Pharma har skilt sig ud fra de andre aktier i porteføljen ved, at den potentielle kursstigning var knyttet til en helt bestemt begivenhed. Nemlig godkendelsen af et nyt produkt, som i samarbejde med en partner skal sælges i både Europa og USA. Godkendelsen har været længe undervejs, og i første omgang blev beslutningen om at tillade produktet i USA udskudt med tre måneder. Men i november fik Zealand Pharma så godkendelserne i hus hos myndighederne i både USA og Europa.

Det løftede også kursen ganske betydeligt fra kurs 87 den 2. november til den foreløbige top ved 126,50 tre uger senere. Men her gik stigningen i stå. Der er ikke noget overraskende i, at en aktie falder i kurs efter så voldsom en stigning, og vi ville normalt blot have lænet os tilbage og ventet på næste skridt opad.

Men i løbet af november er der begyndt at dukke signaler op, som stiller spørgsmålstegn ved Zealand Pharma-aktiens opbakning.

På trods af de to positive produktnyheder, som markedet har ventet længe på, sænkede Handelsbanken i denne uge sin anbefaling af Zealand Pharma fra Akkumulér til Reducer. Stort set samtidig indberettede Bogle Investment Management, L.P. i onsdags, at man har øget sin shorthandlede andel af Zealand Pharmas aktiekapital til 0,53%. Dermed er Zealand Pharma for første gang i lang tid dukket op på shorthandlernes radar.

Den vigtige produktgodkendelse var tilsyneladende ikke tilstrækkelig til at udligne Zealand Pharmas kursfald i 2016, som på salgstidspunktet i onsdags lød på 17%. Når finanshuse og shorthandlere samtidig melder ud om deres manglende tro på yderligere kursstigninger, var det ikke længere i overensstemmelse med vores strategi at beholde aktien i porteføljen.

se pensionsporteføljen her

læs hele udgivelsen her

Bruno Japp

Hvad er Basisporteføljen?
Basisporteføljen er en fiktiv portefølje, som er AktieUgebrevets bud på, hvordan en privat portefølje kan administreres med en tidshorisont på 1-3 måneder for sine handler. Porteføljen har en forsigtig tilgang til aktiemarkedet, og målet er at opnå et højere afkast end markedets gennemsnit over en årrække med både op- og nedturer. Vi anbefaler, at modelporteføljen anvendes som inspiration og ikke til kopiering.