Annonce

Log ud Log ind
Log ud Log ind
Formue

Euforien omkring Gabriel tog overhånd

Linda

lørdag 24. september 2016 kl. 8:22

Gabriels stærke vækst i indtjeningen kan fortsætte de kommende år, og når en skjult gevinstmulighed fra frasalg af Gabriel Erhvervspark indregnes, var en pæn stigning efter opjusteringen i sidste uge acceptabel. Men euforien tog overhånd i denne uge.

Gabriel mangler kun to måneder af regnskabsåret 2015/16, men i sidste uge så man sig alligevel nødsaget til at opjustere forventningerne til årsregnskabet. Det var den tredje opjustering i år, og nu forventes en vækst i omsætningen på 17 % (oprindelig forventning: 5-10 %), og en stigning i resultat før skat på 59 % (oprindelig forventning: 25-30 %). Omsat til konkrete tal betyder det, at Gabriel nu forventer en omsætning på 390 mio. kr. (2014/15: 334 mio. kr) og en et resultat før skat på 43 mio. kr. (2014/15: 27 mio. kr).

Investeringer giver nu gevinst
Dermed høster Gabriel nu gevinsten af de investeringer, som i 2014/15 forhindrede en omsætningsvækst på 20 % i at slå igennem på bundlinjen.Der var dels tale om etablering af en produktionsenhed i Polen og dels en øget aktivitet indenfor salg og udvikling.

Efter opjusteringen forventes også i år en omsætningsstigning på niveauet omkring 20 %, men denne gang følger indtjeningen altså med.

På sigt er målet en gennemsnitlig vækst i omsætningen på mindst 15 %, og den målsætning blev fastholdt i 3. kvartalsregnskabet. Eftersom bundlinjeresultatet i 2014/15 blev holdt nede af omkostninger knyttet til Gabriels vækststrategi, er det dog ikke realistisk at forvente en tilsvarende indtjeningsvækst i det kommende regnskabsår.

Forudsætter vi en uændret overskudsgrad i det kommende regnskabsår, handles Gabriel ved den aktuelle aktiekurs til en forventet Price/Earning i 2017, som er næsten tre gange så høj som branchemedianen. Det kan godt begrundes, da kursen støttes af en række positive langsigtede forhold:

For det første forventes en årlig vækst i omsætningen på mindst 15 % baseret på stærke udviklingsmuligheder i Frankrig, Polen, USA m.v.

For det andet er Gabriels indtjening uafhængig af konjunkturerne, hvilket illustreres af en betaværdi på kun 0,12. Ved beta=0 er der 100 % uafhængighed, mens beta=1 følger markedet.

For det tredje ligger der en skjult potentiel gevinst i det planlagte salg af ”Gabriels Erhvervspark”, som blev etableret på Gabriels tidligere produktionsgrund i Aalborg, da man flyttede produktionen til Litauen. Salgsprocessen blev sat i værk i marts, og det oplyses foreløbig kun, at et salg vil påvirke egenkapital og koncernresultat ”positivt”.

Kortsigtet aktieboble brast i denne uge
En samlet vurdering af disse fundamentale forhold begrunder en højere aktiekurs end før seneste opjustering. Men den begrunder ikke denne uges fortsatte himmelflugt, som i onsdags sendte kursen op på 616. Det var en stigning på næsten 40 % i løbet af en uge.

Her var der tale om en kortsigtet aktieboble, hvor en række investorer blev grebet af eufori omkring en forholdsvis lille aktie. Den slags ender ofte med et brag i form af et betydeligt kursfald, og det skete da også i slutningen af ugen, hvor kursen faldt tilbage til et mere realistisk niveau.

Efter at de mindre seriøse kurssvingninger efter opjusteringen nu er overstået, er Gabriel igen en langsigtet købsmulighed.

læs hele udgivelsen her

Bruno Japp

 

Børskurs på analysetidspunktet: 560,00                                           AktieUgebrevets kursmål (6 mdr.): 550-590

6b1d118463c087521f7b3fba2354f6ae14e8a2e1

Vær et skridt foran

Få unik indsigt i de vigtigste erhvervsbegivenheder og dybdegående analyser, så du som investor, rådgiver og topleder kan handle proaktivt og kapitalisere på ændringer.

399,-

pr. måned

Allerede abonnent? Log ind her

Få dagens vigtigste
økonominyheder hver dag kl. 12

Bliv opdateret på aktiemarkedets bevægelser, skarpe indsigter
og nyeste tendenser fra Økonomisk Ugebrev – helt gratis.

Jeg giver samtykke til, at I sender mig mails med de seneste historier fra Økonomisk Ugebrev.  Lejlighedsvis må I gerne sende mig gode tilbud og information om events. Samtidig accepterer jeg ØU’s Privatlivspolitik. Du kan til enhver tid afmelde dig med et enkelt klik.

[postviewcount]

Jobannoncer

SUN-AIR i Billund søger en kreditorbogholder
Region Syddanmark
Finansiel controller med stærk forretningsforståelse
Region Sjælland
Financial Controller til HMF Group A/S
Region Midt
Udløber snart
Dansk Sygeplejeråd søger en regnskabskonsulent med digitalt mindset og med erfaring i regnskabsprocessen fra A-Z (barselsvikariat)
Region Hovedstaden

Mere fra ØU Formue

Log ind

Har du ikke allerede en bruger? Opret dig her.

Påskegave

Få to GRATIS analyser af Novo Nordisk & Zealand Pharma 

*Tilbuddet gælder ikke, hvis man har været abonnent indenfor de seneste 6 måneder

FÅ VORES STORE NYTÅRSUDGAVE AF FORMUE

Her er de 10 bedste aktier i 2022

Tilbuddet udløber om:
dage
timer
min.
sek.

Analyse af og prognoser for Fixed Income (statsrenter og realkreditrenter)

Direkte adgang til opdaterede analyser fra toneangivende finanshuse:

Goldman Sachs

Fidelity

Danske Bank

Morgan Stanley

ABN Amro

Jyske Bank

UBS

SEB

Natixis

Handelsbanken

Merril Lynch 

Direkte adgang til realkreditinstitutternes renteprognoser:

Nykredit

Realkredit Danmark

Nordea

Analyse og prognoser for kort rente, samt for centralbankernes politikker

Links:

RBC

Capital Economics

Yardeni – Central Bank Balance Sheet 

Investing.com: FED Watch Monitor Tool

Nordea

Scotiabank