Europæisk økonomi synker ned i mørket

Økonomisk Ugebrevs Konjunkturbarometer for den Globale Økonomi viser, at europæisk økonomi fortsætter med stor hastighed ned ad slidsken. Som tyske IFO skriver i den seneste prognose: Europæisk fremstillingsindustri er i ”freefall”, og samme situation er senest set i februar 2009.

Mens kinesisk økonomi ser ud til at stabilisere sig, og amerikansk økonomi udsender meget mudrede signaler, er billedet entydigt for europæisk økonomi: Det går stejlt nedad bakke. Og mens dansk økonomi her over foråret og forsommeren har vist stor robusthed, er vi herhjemme heller ikke længere immune.

I den seneste opdatering viste Økonomisk Ugebrevs Konjunkturbarometer for Dansk Økonomi en meget negativ udvikling, og det blev få dage senere bekræftet af nye data for industriens omsætning fra Danmarks Statistik .

Udviklingen i europæisk økonomi har betydet et fald i de lange obligationsrenter uden historisk sidestykke. Over de seneste uger er den tyske ti-årige statsobligationsrente dykket fra minus 0,3 procent til minus 0,6 procent.

Særligt skræmmende er kommentarer fra tyske IFO til den seneste udvikling: ”In manufacturing, the business climate indicator is in freefall. The situation index took a serious tumble; such a major decline was last seen in February 2009. No improvement is expected in the short term, as businesses are looking ahead to the next six months with more pessimism.”

Videre skriver IFO, at serviceindustrien nu også bliver udfordret: “In services, the business climate has clouded over. Service providers were somewhat less satisfied with their current situation.

Their expectations are slightly pessimistic for the first time since July 2009.”

I USA er billedet mere mudret: Conference Boards seneste måling af forbrugertilliden giver anledning til en vis optimisme. Tænketanken skri – ver , at “after a sharp decline in June, driven by an escalation in trade and tariff tensions, Consumer Confidence rebounded in July to its highest level this year. Consumers are once again optimistic about current and prospective business and labor market conditions. In addition, their expectations regarding their financial outlook also improved.” Til gengæld er Conference Boards ledende indikator nu vendt nedad.

Hidtil har de finansielle markeder reageret moderat negativt i forhold til den stigende usikkerhed om den globale økonomi, herunder striben af usikkerheder omkring blandt andet en Hard Brexit, handelskrigen mellem USA og Kina og fremtiden for Eurozonens holdbarhed med udsigt til stigende budgetunderskud i nationalstaterne.

Troen på, at centralbankerne redder det hele har da også på det seneste fået et tilbageslag, viser de ledende risikoindikatorer, blandt andet for europæiske og amerikanske erhvervsobligationer.