Global økonomi nærmer sig recession

De ledende indikatorer har den seneste måned udviklet sig overraskende negativt.

Stadig flere signaler peger i retning af en brat opbremsning i USA’s økonomi, og europæisk økonomi falder også tilbage fra det tidligere moderate vågeblus. Samtidig ser det ud til, at Kina kører fremad med uændret meget lav vækst.

Billedet fremgår af Økonomisk Ugebrevs Konjunkturbarometer for den Globale økonomi, der i denne opdatering falder 0,4 point til neutrale nul – i det samlede udfaldsrum mellem plus to og minus to. Overordnet bekræftes billedet af en stadig svagere makroøkonomi af JP Morgan/Markits måling af den globale erhvervstillid. I den seneste opdatering for august faldt den samlede score fra 51,0 til 50,8.

De seneste signaler fra både Europa og USA indikerer, at opbremsningen er fortsat. Seneste måling fra de tyske indkøbschefer i IFO peger nu i klar retning af opbremsning i Tyskland: ”In manufacturing, the index has fallen again. The industrial firms were less satisfied with their current business situation. The expectations also clouded over markedly, falling below their long-term average. Especially the volume of new orders declined. The business climate index fell in nearly all industry branches, most clearly, however, in the chemical and electrical industries, “ skriver IFO .

Udviklingen er bekymrende for europæisk økonomi, da netop Tyskland har været den afgørende vækstdynamo i august. Markit skriver om udviklingen i den seneste PMI-opdatering: “Germany and the Netherlands registered solid expansions, whereas growth was relatively subdued in Austria, Spain and Greece. Contractions were seen in both France and Italy.”

Mens stadig mere tyder på, at Europa bremser op, ser det nu også ud til, at USA for alvor taber luften. Seneste data fra de amerikanske indkøbschefer i ISM viser, at ordreindgangen i fremstillingsindustrien nu har negativ vækst. De seneste data for serviceindustrien viser også meget negative forventninger, hvor serviceindustrien ellers har været den helt afgørende drivkraft i amerikansk erhvervsliv.

Endelig ser det ud til, at kinesisk økonomi fortsat har det svært. Seneste PMI-måling indikerer stagnation i fremstillingsindustrien. Markit skriver herom: ”Operating conditions stagnated across China’s manufacturing sector during August, after a marginal improvement in the previous month. Production and total new orders both rose at slower rates, while export sales continued to decline. Job shedding meanwhile persisted, though the latest reduction in payrolls was the slowest seen in 2016 to date. This in turn contributed to a further rise in backlogs of work. Price pressures eased, with both input costs and prices charged increasing at weaker rates than seen in July.”

læs hele udgivelsen her 

Morten W. Langer