Vestas vil performe stærkt i 2025
2024 har været et hårdt år for Vestas-aktien, som er blevet bombet ned af dels en generel nedtur for clean energy-aktier, og dels en skuffende udvikling i serviceforretningen og fortsat store garantihensættelser.
Ligesom analytikerne har vi en stærk tro på, at 4. kvartal 2024 og 2025 bliver et vendepunkt for den store vindmølleproducent.
Vi ser tre vigtige forhold, som vil løfte aktien i det nye år: For det første en fortsat solid ordreindgang til lønsomme priser. For det andet lavere garantihensættelser. Og for det tredje en generelt mere positiv stemning omkring clean energy aktier, som er halveret i værdi over de seneste år.
Baseret på analytikernes forventninger handles Vestas til moderate 13 gange overskuddet i 2025 og 10 gange overskuddet i 2026.
Mens de fleste børsnoterede vindmølleproducenters aktiekurser er trukket ned de seneste måneder af den negative stemning, er analytikerne langt mere positive. De har løbende opjusteret deres estimater for de kommende års overskud i alle vindmølleselskaber.
Alene de seneste tre måneder har analytikerne opjusteret deres forventninger til overskuddene om et år med mellem 10 pct. (Vestas) og 40 pct. (Siemens Energy).
Aktuelt synes der altså at være et stort misforhold mellem kursudviklingen og markedsstemningen på clean energy på den ene side – og analytikernes syn på sektoren på den anden side.
Medmindre analytikerne over en bred kam ser helt forkert, er der udsigt til, at markedsstemningen begynder at indrette sig efter den faktiske udvikling i sektoren. På det grundlag forventer vi, at især Vestas vil performe stærkt i 2025, ikke mindst fordi den danske vindmølleproducent står stærkt i konkurrencen med mindre effektive aktører.
Morten W. Langer
Status
Sektor Energy
Aktuel kurs 106,25
Sektorafkast (3 mdr.) -34,47 pct.
Disclaimer: Læs her om ØU’s aktieanalyser.
Per Aarsleff har stort potentiale i Ukraine
Entreprenørselskabet Per Aarsleff opjusterede i november årets forventning til overskuddet, og lige før jul kom selskabet med et godt årsregnskab i det skæve regnskabsår.
For det nye regnskabsår lyder ledelsens forventning på nogenlunde samme leje som i det afsluttede regnskabsår. Altså et EBIT-driftsoverskud på 1050-1150 mio. kr. Ledelsen oplyser, at 60 pct. af den forventede omsætning allerede er dækket ind ved den aktuelle ordrebeholdning.
Udmeldingen virker forsigtig i forhold til ledelsens optimistiske toner for det nye regnskabsår: ”Når vi kigger fremad, ser vi både en solid ordrebeholdning, men også et meget positivt marked med fortsat høj aktivitet og mange muligheder, som passer rigtigt godt til Aarsleff-koncernen” hedder det i regnskabet.
Det forventede resultat svarer til en værdiansættelse på knap elleve gange det forventede overskud. Og Per Aarsleff-aktien virker derfor umiddelbart mur og nagelfast, trods en stor kursstigning på 56 pct. i 2024.
Når vi har valgt Per Aarsleff som en af årets fem vinderaktier skyldes det dels, at risikoen i aktien synes meget lav, og dels at der ligger en kæmpe upside i selskabets deltagelse i en eventuel genopbygning af Ukraine efter en sandsynlig snarlig fredsaftale eller våbenhvile.
Per Aarsleff har i mange år haft et datterselskab i Ukraine, og derfor kender selskabet landet og dets udfordringer bedre end de fleste andre selskaber, som ønsker at deltage i den enorme genopbygningsopgave, som ligger forude.
Aktuelt forventer analytikerne kun en årlig omsætningsvækst på 2-3 pct. årigt de næste år. Men det kan hurtigt blive markant højere, hvis Per Aarsleff for alvor vælger at gå offensivt ind i de nye forretningsmuligheder.
Morten W. Langer
Status
Sektor
Construction and Materials
Aktuel kurs 488
Sektorafkast (3 mdr.) -12,17 pct.
Disclaimer: Læs her om ØU’s aktieanalyser.
Vær et skridt foran
Få unik indsigt i de vigtigste erhvervsbegivenheder og dybdegående analyser, så du som investor, rådgiver og topleder kan handle proaktivt og kapitalisere på ændringer.
- Vi filtrerer støjen fra den daglige nyhedscyklus og analyserer de mest betydningsfulde tendenser.
- Du får dybdegående og faktatjekket journalistik om vigtige erhvervsbegivenheder lige nu.
- Adgang til alle artikler på ugebrev.dk.
