Annonce

Log ud Log ind
Log ud Log ind
Formue

Langers Skarpe Aktietips

Morten W. Langer

lørdag 30. maj 2020 kl. 19:55

Blev startsignalet for de cykliske aktier allerede afblæst? Aktiemarkedet har den seneste uge været præget af en positiv udvikling i konjunkturfølsomme sektorer som banker og industriselskaber. Men hen mod ugens slutning opstod pludselig ny nervøsitet. Var det fordi smittetallene igen begyndte at pege opad i de store problemlande?

Da det ikke er den store overraskelse, at de makroøkonomiske nøgletal fortsat er elendige, ikke mindst fordi er tilbageskuende, så skal man som aktieanalytikere se fremad. Bedste indikator er faktisk hvad der sker lige nu, og det billede har på kun to uger ændret sig fra ”bedring” til ”godt”, til ”lidt værre.”

Vi hentyder til smitteudviklingen, men især nye COVID-19 døde i de store problemlande, herunder Sverige, som fortsat topper dødslisten med flest bortgangne per million indbyggere. Faktisk ligger Sverige på en andel døde, som er dobbelt så høj som i UK og USA. Det er skræmmende.

Men vores pointe er, at antallet af nye døde faktisk faldt markant indtil for en lille uges tid siden. Der har været stigende optimisme over de seneste uger omkring, at den vestlige verden var gennem det værste, og at vi kunne begynde at genåbne økonomierne og vende tilbage til hverdagen.

I baghovedet lurer hele tiden frygten for, at nogle lande åbner for hurtigt, i deres rimelige iver for at genstarte økonomien og folks hverdag. Men risikoen er selvfølgelig hele tiden nye smittebølger. Det er alt for tidligt at konkludere på den nye negative udvikling med det stigende antal COVID-døde. Men der er sket en ret markant stigning de seneste dage.

Nervøsitet for langvarig recession
I den forgangne uge skete der faktisk noget meget positivt på aktiemarkederne i Europa og USA. Både bankaktier og cykliske industriaktier har den seneste halvanden måned ligget næsten stille på grund af nervøsitet for, at der ligger en langvarig recession foran os. Men i denne uge kom der nogle klare tekniske brud i de nævnte sektorindeks, som udløste nogle klare købssignaler. Og det gav et gevaldigt kursløft.

Torsdag og fredag i den forgangne uge var det ligesom, at tvivlen igen indfandt sig. Det kan være, fordi kursstigningerne var for hurtige i starten af ugen. Men det kan også være fordi, at den kollektive bevidsthed, som aktiemarkedet afspejler, alligevel ikke er parat til at købe ind på historien, om, at nu kommer makroøkonomien til at køre lige fremad – og opad.

De store internationale finanshuse har længe råbt op om, at aktiemarkederne er løbet alt for hurtigt fremad, og at det alene skyldes centralbankernes stimulanser, og fordi obligationer ikke er et sted at være nu, på grund af stor risiko for kurstab. Og måske har de ret.

To halvdele af aktiemarkedet
Men man bør også se selektivt på det aktuelle aktiemarked, da det har været opdelt i to: Health care aktierne har trukket det meste af fremgangen siden medio marts, da det hele bundede. Også derfor har det danske aktiemarked klaret sig superflot. Vi er tungt vægtet med health care aktier på den danske børs.

Men industri-og bankaktierne har altså ligget underdrejet. Og tror man på fremgang for makro-økonomien herfra, hvor vi altså undgår en stor smittebølge nummer to, så er det her man skal være de kommende måneder. I Økonomisk Ugebrevs Portefølje har vi stille og roligt købt op i cykliske aktier, blandt andet FLSmidth og Rockwool, hvor vi har pæne plusser.

De store investorer lurer på, at der er gode køb her, ikke mindst fordi de fleste health care aktier allerede er gavmildt prissat.

Vores bundlinje er, at de næste måneder på aktiemarkedet kan vise sig at blive meget udfordrende, efter en meget positiv periode. Vi holder øje med det psykologisk vigtige 200 dages glidende gennemsnit for det toneangivende amerikanske S&P 500 indeks, som aktuelt ligger i 3010.

Aktierne krydser for tiden op og ned omkring det vigtige pejlemærke, som kan vise sig at blive et meget vigtigt købssignal – eller et salgssignal. Økonomisk Ugebrevs Portefølje har et år-til-dato afkast på 15,5 procent, og porteføljen kan følges her .

Tilmeld dig vores gratis nyhedsbrev om
Dagens Nyheder Investering

Vær et skridt foran. Få de vigtigste investeringsnyheder direkte i indbakken. Det er gratis og udkommer hver dag.

Jeg giver samtykke til, at I sender mig mails med de seneste historier fra Økonomisk Ugebrev. Lejlighedsvis må I gerne sende mig gode tilbud og information om events. Samtidig accepterer jeg ØU’s Privatlivspolitik.

Du kan til enhver tid afmelde dig med et enkelt klik.

[postviewcount]

Jobannoncer

AkademikerPension søger Investeringsmedarbejder til Fast Ejendom – Globale investeringer
Region Hovedstaden
FSR – Danske Revisorer søger skatte- og momskonsulent
Region Hovedstaden
To spændende stillinger til økonomistyring – en konsulent og en fuldmægtig
Region Hovedstaden
Kapitalforvalter til Ringkøbing Landbobank
Region Midt
Contract Manager til Drift og Teknik, Center for Ejendomme
Regio Hovedstaden
Analytisk stærk økonom til koncernøkonomi
Region Syddanmark
Grant Thornton søger revisor med minimum et par års erfaring
Region Hovedstaden
Financial Controller hos en af Europas største producenter af kosttilskud og lægemidler
Region Syddanmark
Fagligt stærke analysemedarbejdere til ny enhed i procesafdelingen
Region Nordjylland
Controller til økonomifunktionen i en international virksomhed i vækst
Region Syddanmark
Dygtige og initiativrige økonomimedarbejdere til fakturabehandling og –bogføring i procesafdelingen
Region Nordjylland
WWF Verdensnaturfonden søger en erfaren Projekt Controller til økonomiafdelingen
Region Hovedstaden
Er du Grønlandsbankens nye Erhvervsrådgiver?
Grønland
Energinet søger analyse stærk økonom til koncernøkonomi
Region Syddanmark
Dansk Sundhedssikring søger kreditormedarbejder med blik for optimering
Region Hovedstaden
Head of Controlling – Kalundborg Refinery
Region Sjælland
Passioneret pensionsrådgiver, der har medlemmet i centrum
Region Hovedstaden

Mere fra ØU Formue

Dybdegående og original 
journalistik siden 1994

Økonomisk Ugebrev har i mere end 25 år leveret indsigtsfuld og dagsordensættende journalistik og analyser til læserne og den brede offentlighed. 

Vi tager ansvar for vores indhold og er tilmeldt:

OM ØU

Log ind

KONTAKT

Salg: [email protected]
Jobannoncer: [email protected]
Redaktion: [email protected]
Annonce materialer: [email protected]
Bogholderi: [email protected]

Skriv til os på: [email protected]
Vi bestræber os på at besvare henvendelser indenfor 24 timer.
Telefonisk henvendelse: 70 23 40 10
Telefonerne er åbne alle hverdage fra: 10-15

Økonomisk Ugebrev A/S
CVR-nr.: 31760623
Forbindelsesvej 12, 2. tv
2100 København Ø

Log ind

Har du ikke allerede en bruger? Opret dig her.

Påskegave

Få to GRATIS analyser af Novo Nordisk & Zealand Pharma 

*Tilbuddet gælder ikke, hvis man har været abonnent indenfor de seneste 6 måneder

FÅ VORES STORE NYTÅRSUDGAVE AF FORMUE

Her er de 10 bedste aktier i 2022

Tilbuddet udløber om:
dage
timer
min.
sek.

Analyse af og prognoser for Fixed Income (statsrenter)

Direkte adgang til opdaterede analyser fra toneangivende finanshuse:

Goldman Sachs

Fidelity

Danske Bank

Morgan Stanley

ABN Amro

Jyske Bank

UBS

SEB

Natixis

Handelsbanken

Merril Lynch 

Analyse og prognoser for kort rente, samt for centralbankernes politikker

Links:

RBC

Capital Economics

Yardeni – Central Bank Balance Sheet 

Investing.com: FED Watch Monitor Tool

Nordea

Scotiabank

 

Log ind

[esi iteras-paywall-login paywallid="qwerty123"]