Formue

Manglende spillersalg bombe under fodboldklubberne

Bruno Japp

søndag 10. maj 2020 kl. 15:37

AGF’s forventninger om et tocifret millionoverskud i 2019/20 er suspenderet. Der er endvidere skabt tvivl om muligheden for fremtidige tocifrede millionindtægter fra spillersalg.

Ligesom de fleste børsnoterede selskaber bliver AGF også ramt af Covid-19, og selvom fodboldsæ-sonen muligvis snart genstarter , bliver det uden tilskuere. Det vil medføre manglende indtægter fra salg af billetter, salg af varer på stadion, og det vil muligvis også gøre det vanskelige at skaffe sponsorer.

Det trækker tæppet væk under AGF’s forventninger til regnskabsåret 2019/20, som for Covid-19 lød på et resultat før skat i intervallet 10-15 mio. kr. AGF var ellers i den behagelige situation, at man muligvis kunne have opjusteret forventningerne i anden halvdel af regnskabsåret.

Efter 1. halvår lå man nemlig allerede i den høje ende af helårsforventningerne, og med en 3. plads i Superligaen inden de sidste to runder i den indledende del af turneringen, var man stort set sikret en plads i mesterskabsslutspillet.

Ee1199f5549378e37b2a

 

 

 

Men Covid-19 ændrede spillereglerne markant, og AGF har nu suspenderet forventningerne til helåret med henvisning til stor usikkerhed vedrørende de økonomiske konsekvenser af Covid-19.

På kort sigt er de konsekvenser, som vi nævnte indledningsvis, oplagte, og det største problem er at sætte tal på dem. Men for de børsnoterede fodboldklubber er der også en anden effekt, som ikke har fået særlig stor opmærksomhed endnu. Men som kan blive langt mere alvorlig end de kortsigtede manglende indtægter fra tilskuere.

De danske fodboldklubber opererer nemlig med spillersalg som en integreret del af deres forretningsmodel, og den del af forretningen er nu truet. Hvis vi ser på AGFs halvårsregnskab, så viser det, at overskuddet af den primære drift på 14,1 mio. kr. skabes af et overskud på transferaktiviteterne på 14,7 mio. kr. På trods af de flotte bundlinjeregnskab var der altså underskud på den primære drift. Vel at mærke før Covid-19 slog til.

Krisen rammer også de udenlandske købere
Den løbende indtægt fra spillersalg forudsætter, at der er en køber i den anden ende, som har penge til at betale med. Og her kommer Covid-19 igen ind i billedet.

De mange millioner ligger nemlig hos udenlandske klubber, og de rammes i lige så høj grad af Covid-19 konsekvenserne som de danske klubber. Og deres regnskaber er lige så pressede. Det betyder med stor sandsynlighed, at deres villighed/ evne til at betale de nuværende priser for danske spillere reduceres.

Manchester Uniteds executive vice-chairman Ed Woodward siger til BBC om Covid-19 effekten, at ”Nobody should be under any illusions about the scale of challenge facing everyone in football and it may not be ’business as usual’ for any clubs, including ourselves, in the transfer market this summer”. For klubber, som er afhængige af transferindtægter for at få regnskabet til at hænge bare nogenlunde sammen, kan dette være det strå, som knækker kamelens ryg. Og med Covid-19’s voldsomme effekt på den globale økonomi er det næppe realistisk at isolere betydningen for transfermarkedet til sommeren 2020.

En række danske klubber er derfor tvunget til at overveje, hvordan de får økonomien til at hænge sammen de kommende år uden store tocifrede millionindtægter fra spillersalg. Millioner, som man har fået i så mange år, at de i dag betragtes som en naturlig del af forretningsmodellen.

I denne sammenhæng er AGF forholdsvis heldig, da man i kraft af betydelige indtægter fra spillersalg, samt en aktieemission for et år siden, har kontanter og værdipapirer for næsten 50 mio. kr. Dermed bliver AGF ikke den første klub, som får akutte likviditetsproblemer. Usikkerheden om den økonomiske fremtid får os dog til at sænke kursmålet med 25% i forhold til den seneste analyse.

Læs tidligere analyser af AGF her. Password er abonnent email, og adgangskode kan hentes her .

 

Del på facebook
Del på twitter
Del på linkedin
Del på email
Del på print

[postviewcount]

Formue

ØU Trader: Porteføljen fortsætter opad, slutter ugen i + 36% i 2020

Økonomisk Ugebrevs Portefølje ligger for 2020 aktuelt med et afkast på 36,0% – mod Copenhagen Benchmark på 30,6%. Altså 5,4 procentpoint bedre end benchmark. Den sidste del af porteføljens…
Samfundsansvar
Nordisk pensionssektor en af de mest transparente i EU
Samfundsansvar
Usikkerhed om EU Green Deal gift for Rockwools potentiale
Samfundsansvar
Intelligent skideballe til erhvervslivets CSR-indsatser
Samfundsansvar
Klimaplan skaber tvivl om aftale med Aalborg Portland
Samfundsansvar
EU Ombudskvinde: Kommissionen fejlede ved at hyre BlackRock som ESG-rådgiver
Finans
Genetablerede KPMG kan snart være tilbage i dansk Big Four
Finans
Store revisionshuse får flere kunder, trods øget fravalg af revision
Finans
Ekspertforslag: Sådan undgås skæve værdier på pensionssektorens alternativer
Finans
Hvornår løber Waturus pengekasse tom?
Samfundsansvar
Regeringens udspil til Grøn Skatterefom
Finans
Parken høster stort skjult sommerhus-guldæg næste år
Samfundsansvar
Podcast fra P4: ØU-redaktør om ny database for kontroversielle investeringer
Formue
Langers Skarpe Aktietips: Nu skal man tænke både kortsigtet og langsigtet
Samfundsansvar
Nasdaq køber firma til afsløring af finansiel kriminalitet og hvidvask

Seneste nyt

Finans
Slemme røde tal i Vækstfondens ventureportefølje
Samfundsansvar
EU-strategi for vedvarende offshoreenergi
Ledelse
Andelen af kvindelige ledere vokser, men ikke i topledelsen
Samfundsansvar
Kun et dansk selskab på nyt Dow Jones Sustainability Index
Samfundsansvar

ATP skærper investeringsstrategi overfor kulindustri

ATP er én af seks danske investorer på den tyske NGO Urgewalds nyopdaterede Coal Exit List, som kortlægger store investorers exitpolitik fra kulinvesteringer. ATP strammede i foråret sin eksklusionspolitik…

Aktuel artikelserie

Trænger First North vækstbørsen til en opstramning?

Chefredaktør Morten W. Langer har i en artikelserie påpeget en stribe huller i NasdaqOMX’s arbejde med at skabe en dansk vækstbørs, investorerne kan have tillid til. Selskaber som Conferize og NPinvestor har fra start været baseret på ekstremt svage forretningsmodeller og overvurderede værdiansættelser. Aktuelt viser sagen om Waturu, at institutionen med Certified Advisors ikke fungerer godt nok, når det gælder sikring af fyldestgørende information til investorerne. Baggrunden for ØU’s fokus på First North er, at en velfungerende dansk vækstbørs er samfundsmæssig vigtig som formidler af risikovillig kapital til små vækstvirksomheder.

Andre artikelserier

Dilemmaer i det aktive ejerskab
Finansiering af den grønne omstilling
Sustainable Finance: Nye spilleregler for den finansielle sektor
Nye krav til bestyrelsen i kølvandet på Coronakrisen
Hvilke strategier sikrer den bedre performance under coronakrisen?
Den danske banksektors lange vej mod konsolidering?
Ledelse
Kapitalismen skal tæmmes, ikke slås ihjel
Formue
Børshandel startet i Huscompagniet: Emissionsbanker holder hånden under aktien
Samfundsansvar
Analyse: ESG ratings forvirrer investorer om reel bæredygtighed
Formue
Aktieanalyse: Spirende optimisme hos Novo Nordisk
Finans
Qudos: Aarhusianske finansfolk stod bag kæmpe forsikringskonkurs med milliardtab
Samfundsansvar
Investeringsdirektør i PFA: Med Joe Bidens valgsejr i USA vil den grønne transformation tage fart
Finans
HusCompagniet klemmer citronen med slap vækststrategi
Finans
Optræk til stærkt comeback til SAS, efter mere corona
Formue
S&P Future: Så kom startsignalet til det næste aktierally
Formue
MSCI: Europæiske aktier har givet minus 5% i afkast i år, Danmark +30%
Samfundsansvar
ATP kræver mere specifikke skattepolitikker af virksomheder
Samfundsansvar
Investorer opfordrer europæiske virksomheder til at vise ‘manglende’ klimaomkostninger
Samfundsansvar
Læger uden Grænser: Aftaler om vacciner skal lægges frem for offentligheden
Ledelse
En verden til forskel: 20 år med god selskabsledelse

Seneste nyt

Formue
Finanshus går mod uberbullish udsigt: “Reopning Rotation Story is bearish”
Formue
S&P Future står foran megastærkt aktierally – eller en flad udvikling med rotation

Mest læste

Få dit daglige nyhedsoverblik i din indbakke

Seneste rapporter fra eksterne rådgivere

EU-Domstolen: TV2 skal betale ulovligheds­renter for statsstøtte
Har du styr på din prismarkedsføring til Black Friday?
Aftale på plads: Lagerbeskatning af løbende avancer for ejendomsselskaber indføres
Dybdegående og original 
journalistik siden 1994

Økonomisk Ugebrev har i mere end 25 år leveret indsigtsfuld og dagsordensættende journalistik og analyser til læserne og den brede offentlighed. 

Vi tager ansvar for vores indhold og er tilmeldt:

KONTAKT

Telefonisk henvendelse: 70 23 40 10
Telefonerne er åbne alle hverdage fra: 10-15

Skriv til os på: [email protected]
Vi bestræber os på at besvare henvendelser indenfor 24 timer.

Økonomisk Ugebrev A/S
CVR-nr.: 31760623
Sundkaj 125, 3. sal
Nordhavn 2150

Log ind

Har du ikke allerede en bruger? Opret dig her.

Analyse af og prognoser for Fixed Income (statsrenter)

Direkte adgang til opdaterede analyser fra toneangivende finanshuse:

Goldman Sachs

Fidelity

Danske Bank

Morgan Stanley

ABN Amro

Jyske Bank

UBS

SEB

Natixis

Handelsbanken

Merril Lynch 

Analyse og prognoser for kort rente, samt for centralbankernes politikker

Links:

RBC

Capital Economics

Yardeni – Central Bank Balance Sheet 

Investing.com: FED Watch Monitor Tool

Nordea

Scotiabank

 

Log ind

[iteras-paywall-login paywallid="qwerty123"]
X