Den forløbne uge med generelle kursfald bør betragtes som en korrektion, og ikke en trendvending i et stigende marked.

Ugens fald i Copenhagen Benchmark (CB) kom ikke uventet. RSI14-værdien (se nederste figur i højre spalte) var efterhånden steget til niveauet omkring 80, og dermed havde aktiemarkedet arbejdet sig op til ”overkøbt”-området. Altså det område, hvor festen er ved at blive lidt for livlig, og det er tid til at køle ned. Det skete i denne uge, hvor RSI14-værdien faldt ganske brat.

Ugens kursfald er imidlertid ikke ensbetydende med, at aktiemarkedet har nået sin top, og vi derfor står foran et dybt og længerevarende kursfald. For det første var kursfaldet en helt naturlig korrektion på en stigning, der var løbet løbsk. Den var både forventelig og sund, og eftersom kursfaldet var en reaktion på en løbsk kursstigning, kan den ikke fremskrives over flere uger eller måneder.
For det andet faldt RSI14 ikke ned under den neutrale 50-linje. Som det ses af figuren fastholder styrkegrafen den bevægelse i intervallet 50-80, som vi har oplevet hele året. Ugens kursfald repræsenterer altså ikke noget afgørende brud på den mellemlange udvikling.

For det tredje ligger CB stadig over sit glidende gennemsnit på både kort-, mellemlang- og lang sigt. På kort sigt var CB i onsdag lige nede og teste 20 dages glidende gennemsnit, men testen var succesfuld, og CB fortsatte opad.

For både det mellemlange og det lange glidende gennemsnit var der så stor afstand til selve CB, at kurserne kunne være faldet betydeligt mere, uden at det ville være en trussel mod den langsigtede stigning. På denne baggrund ser det ikke ud til, at aktiemarkedet er løbet tør for kræfter endnu.

læs hele udgivelsen her

Bruno Japp