Copenhagen Benchmark (CB) nægter pure at passere det niveau omkring 1320-1335, som vil signalere et brud på modstanden ved 1295.

Men hvorfor vil vi se CB passere 1320-1330, når nu den øverste figur i venstre spalte viser, at CB i løbet af ugen lå højere end nogensinde? Og i hvertfald højere end den grænse ved 1295, som det i 2016 var umuligt at passere?

Forklaringen er, at der ikke er noget magisk omkring et bestemt tal på aktiemarkedet. Når CB i både juni, august, september og oktober i 2016 uden held forsøgte at komme forbi 1295, var det et signal om, at aktiemarkedet i almindelighed havde nået en værdiansættelse, som investorerne begyndte at stille spørgsmålstegn ved. Den grænse lå tilfældigvis ved 1295.

Når CB så ud til endelig at passere 1295-grænsen, var det et signal om, at investorerne – f.eks. som resultat af de netop aflagte årsregnskaber – er parate til at betale mere for aktierne end hidtil. Men for at den målbare udvikling på aktiemarkedet skal kunne fortolkes på den måde, er det nødvendigt med en vis afstand mellem den tidligere og den aktuelle værdiansættelse af aktierne.

Eller med andre ord: Der skal være en passende afstand mellem den aktuelle CB og den grænse ved 1295, som hidtil har været investorernes øverste smertegrænse.

Der findes ingen regler for, hvornår en sådan grænse er brudt, men som tommelfingerregel bør grænsen brydes med mindst 2-3%, før bruddet kan tages alvorligt. Det vil helt konkret sige, at CB skal forbi niveauet 1321-1334. Eller 1320-1335, som vi indledningsvis har kaldt det.

William Demants kraftige stigning torsdag løftede CB, men fredag trak APM og Genmab det ned igen. Så indtil videre mangler vi det gennembrud, som kan dokumentere en ny styrke på aktiemarkedet.

læs hele udgivelsen her

Bruno Japp

Hvad er Copenhagen Benchmark?
Copenhagen Benchmark (forkortet CB) hedder officielt OMXCBCAPGI og består af de 40-50 største aktier noteret på Nasdaq OMX Nordic (”Københavns Fondsbørs”). Indekset illustrerer udviklingen på det danske marked, som pga. det danske markeds defensive karakter kan afvige fra udviklingen på de internationale markeder på kort sigt. Tidshorisonten for analysen er 3-4 uger.