Ingen stigning på aktiemarkedet i 10 måneder

På kort sigt svinger Copenhagen Benchmark (CB) ganske betydeligt, hvilket blev demonstreret i denne uge, som leverede en stigning på 2,3 % mandag, et fald på 2,9 % onsdag, og en stigning på 3,7 % torsdag-fredag.

Disse kraftige kurssvingninger skyldes ikke selskabsspecifikke nyheder fra enkelte store selskaber, som fylder meget i børshandlen. I stedet er der tale om dage hvor stort set alle aktier går i samme retning, og det viser at aktiemarkedets deltagere i øjeblikket ikke aner hvilket ben de skal stå på.

Markedet svinger simpelthen til højre eller til venstre efter den seneste internationale Breaking News besked. Det er indlysende at de internationale forhold i almindelighed ikke ændrer sig dramatisk frem og tilbage hver eneste dag, og de store daglige kursudsving må derfor betegnes som useriøse. Samt særdeles profitable for dem som lever af at købe og sælge aktier. Jo mere stemningen kan piskes op – eller ned – jo flere handler, og jo flere gebyrer og provisioner for handlerne. Og jo flere udgifter for kunderne.

Men hvis vi skærer igennem den daglige støj på aktiemarkedet, så viser det sig at markedet alligevel har en retning. Og den er nedadgående. Nederste figur i venstre spalte viser CB’s bevægelse de seneste fem år, og her ser vi at en sidelæns bevægelse i januar 2015 blev afløst af en kraftig stigning. Dermed fortsatte CB den stigning, som startede 3½ år tidligere.

Stigningen varede imidlertid kun fire måneder, og de seneste ti måneder har aktiemarkedets kraftige kortsigtede udsving ikke løftet CB. Faktisk ligger CB efter fredagens lukkekurs i 1177 lavere end i april 2015, hvor CB toppede i 1196. På den baggrund ser vi fortsat pessimistisk på aktiemarkedets udvikling de kommende måneder.

se grafer her

læs hele udgivelsen her

Bruno Japp