…af enkelte dages afvigelser fra det normale. Onsdag var en helt fantastisk dag på aktiemarkedet med en stigning i Copenhagen Benchmark (CB) på 4 %. For enkelte aktier gik det endda endnu bedre, da DSV steg 9,3 %, mens fem andre C20-aktier steg med mere end 5 %.
Desværre er der to forhold man er nødt til at tage i betragtning, når man oplever sådan en dag: For det første kom stigningen i forlængelse af et fald på 11,5 % de foregående otte dage. Med undtagelse af en enkelt dags stigning på beskedne 0,3 %, havde hver eneste dag i februar således budt på kursfald. Set i det lys kan selv en markant stigning på 4 % næppe siges at være grundlag for optimisme.
For det andet ændrede hverken onsdagens eller fredagens stigning billedet af et faldende aktiemarked, hvis man træder et skridt tilbage og ser udviklingen over en lidt længere tidshorisont.
Som det ses af figuren øverst i højre spalte faldt CB i denne uge nemlig ned gennem bunden i det vandrette interval 1.100-1.244, som CB ellers havde holdt sig indenfor i snart et år.
Et brud på et sådant mønster vil ofte medføre en kortsigtet modreaktion, hvor markedet tester om ændringen nu også er holdbar. Onsdagens stigning var en sådan test, som bragte CB tilbage til 1.100. Desværre viste torsdagens kursfald, at der ikke var styrke i markedet til at trække CB tilbage i det vandrette interval, og det er et negativt signal.
I stedet står vi nu med et marked, som for tredje gang siden midten af december har ramt en ny bund (illustreret ved den faldende røde linje i øverste figur i højre spalte), og som i tirsdags faldt til den laveste indeksværdi i 12 måneder. Så glem optimismen fra i onsdags. Aktiemarkedet er stadig på vej nedad.
Bruno Japp
Hvad er Copenhagen Benchmark?
Copenhagen Benchmark (forkortet CB) hedder ocielt OMXCBCAPGI og består af de 40 – 50 største aktier noteret på Nasdaq OMX Nordic (”Københavns Fondsbørs”). Det illustrerer udviklingen på det danske marked, som p.g.a. det danske markeds defensive karakter kan afvige fra udviklingen på de internationale markeder på kort sigt. Tidshorisonten for analysen er 3-4uger.
Vær et skridt foran
Få unik indsigt i de vigtigste erhvervsbegivenheder og dybdegående analyser, så du som investor, rådgiver og topleder kan handle proaktivt og kapitalisere på ændringer.
- Vi filtrerer støjen fra den daglige nyhedscyklus og analyserer de mest betydningsfulde tendenser.
- Du får dybdegående og faktatjekket journalistik om vigtige erhvervsbegivenheder lige nu.
- Adgang til alle artikler på ugebrev.dk.
