Præsidentvalget i USA skabte usikkerhed om udsigterne for den internationale handel.
Der er ikke nogen kortsigtede kurstriggere, som kan give et holdbart løft til et negativt marked.
Den helt store begivenhed i den forløbne uge var Donald Trumps valg til præsident i USA. Selvom den indledende effekt på aktiemarkedet var negativ, så var virkningen dog langt fra entydig. F.eks. steg aktiekursen for selskaberne i medicinalbranchen, da truslen fra Hillary Clinton om at tage fat på medicinpriserne nu forsvandt.
Hvis vi ser på kursudviklingen i forhold til de seneste uger, ser det dog ikke ud til, at det amerikanske præsidentvalg har haft nogen afgørende effekt. Allerede før den netop afsluttede uge var aktiekurserne på vej nedad, og Copenhagen Benchmarks (CB) fald på 1,9% i denne uge fra 1187,42 til 1164,84 var på ingen måde dramatisk.
Som det fremgår af øverste figur i venstre spalte, så lå det dramatiske kursfald i stedet i perioden før, hvor CB faldt fra 1289,98 den 24. oktober til 1187,42 forrige fredag. Her var der tale om et fald på 8% i løbet af kun to uger.
Det moderate kursfald i denne uge kan dog ikke udlægges som om aktiemarkedet er ligeglad med, hvem der er præsident i USA. Det er snarere udtryk for, at usikkerheden omkring hvor seriøst man skal tage Donald Trumps trusler mod eksempelvis den internationale frihandel endnu er stor. Én ting er hvad der bliver sagt i en valgkamp. Noget andet er realpolitikken efter valget.
Dermed er vi i en situation, hvor en generelt negativ stemning på aktiemarkedet nu fastholdes af en usikkerhed om fremtiden. Det giver ikke nødvendigvis anledning til massive kursfald, men det er vanskeligt at se grundlaget for mere end midlertidige kursstigninger.
Bruno Japp
Hvad er Copenhagen Benchmark?
Copenhagen Benchmark (forkortet CB) hedder officielt OMXCBCAPGI og består af de 40-50 største aktier noteret på Nasdaq OMX Nordic (”Københavns Fondsbørs”). Indekset illustrerer udviklingen på det danske marked, som pga. det danske markeds defensive karakter kan afvige fra udviklingen på de internationale markeder på kort sigt. Tidshorisonten for analysen er 3-4 uger.
Vær et skridt foran
Få unik indsigt i de vigtigste erhvervsbegivenheder og dybdegående analyser, så du som investor, rådgiver og topleder kan handle proaktivt og kapitalisere på ændringer.
- Vi filtrerer støjen fra den daglige nyhedscyklus og analyserer de mest betydningsfulde tendenser.
- Du får dybdegående og faktatjekket journalistik om vigtige erhvervsbegivenheder lige nu.
- Adgang til alle artikler på ugebrev.dk.
