På overfladen ligner kursbevægelserne her i august en stabil sidelæns bevægelse på aktiemarkedet. Men nu begynder der at dukke signaler om, som indikerer en afmatning i markedets underliggende styrke.
Copenhagen Benchmark (CB) svinger stadig omkring 1255, og det ses tydeligt på begge de øverste figurer nedenfor. Det sender signalet om et roligt marked med en stabil sidelæns bevægelse, men den fortolkning holder desværre ikke vand.
For det første er der næsten pr. definition ikke noget som hedder en stabil sidelæns bevægelse på aktiemarkedet. Der vil altid være enten en tro på fremgang, en frygt for tilbagegang, eller en generel usikkerhed, og alle tre forhold vil skabe væsentlige kursbevægelser. En tilsyneladende stabil sidelæns bevægelser er derfor normalt indledningen til en langt mere markant bevægelse.
For det andet viser udviklingen i nederste figur til højre et lidt andet billede end CB. RSI14 viser os den underliggende styrke i markedet, og RSI14-figuren vil ofte være lidt forud for kursbevægelserne.
Hvis vi ser nærmere på RSI14-figurens bevæ-gelse i august, så konstaterer vi at styrken i markeet toppede ved indgangen til august, og at den derefter har været svagt faldende. Det ser vi af de faldende toppe og bunde i figuren.
Der er på ingen måde tale om en dramatisk afvigelse fra CB’s kursgrafer, men det er interessant at styrken i markedet onsdag nåede ned på et niveau, vi skal helt tilbage til den 7. juli for at finde. Det er ikke det signal, man umiddelbart ville udlede af CB’s vandrette svingninger omkring 1255-niveauet. Endnu er svagheden kun krusninger på overfladen, men det er den slags signaler, der skal holdes øje med. Vokser de sig stærkere, er det tid til at reducere i porteføljerne.
Bruno Japp
Vær et skridt foran
Få unik indsigt i de vigtigste erhvervsbegivenheder og dybdegående analyser, så du som investor, rådgiver og topleder kan handle proaktivt og kapitalisere på ændringer.
- Vi filtrerer støjen fra den daglige nyhedscyklus og analyserer de mest betydningsfulde tendenser.
- Du får dybdegående og faktatjekket journalistik om vigtige erhvervsbegivenheder lige nu.
- Adgang til alle artikler på ugebrev.dk.
