Ved udgangen af januar havde 15 selskaber aktive aktietilbagekøbsprogrammer. Det største står Danske Bank for med et beløb på 5500 mio. kr. På de to næste pladser kommer Pandora (4000 mio. kr.) og Novo Nordisk (3136 mio. kr.).
Et beløb på 3,1 mia. kr. virker måske som et overraskende lille beløb at sende tilbage til aktionærerne for et gigantisk selskab som Novo Nordisk. Men her skal man være opmærksom på, at Novo Nordisk deler sine aktietilbagekøbsprogrammer op i mindre enheder.
Om den aktuelle enhed kan man læse i Novo Nordisks seneste børsmeddelelse om aktietilbagekøb: ”Under the programme initiated 11 November 2024, Novo Nordisk will repurchase B shares for an amount up to DKK 3,136,206,122.30 in the period from 11 November 2024 to 3 February 2025.” Når delprogrammerne lægges sammen, dækker de tilsammen Novo Nordisks målsætning om at sende op til 20 mia. kr. tilbage til aktionærerne ved tilbagekøb af egne aktier over en tolv måneders periode startende 6. februar 2024.
Indtil videre har man tilbagekøbt egne aktier for et beløb på 19.645 mio. kr. under dette program.
Ringkjøbing Landbobank arbejder også efter modellen med delprogrammer, og konsekvensen var, at banken i tirsdags kl. 8:20 erklærede sit aktietilbagekøbsprogram for afsluttet. For blot fire minutter senere kl. 8:24 at fortælle børsen om starten på et nyt aktietilbagekøbsprogram på 500 mio. kr.
Også Schouw og Bavarian Nordic åbnede aktietilbagekøbsprogrammer i januar.
Bruno Japp
Sådan læses tabellen: Tilbagekøb af egne aktier er en måde at sende en del af selskabets overskud tilbage til aktionærerne. Altså en form for indirekte udbytte. Bestyrelsen bemyndiges traditionelt på generalforsamlingen til at iværksætte tilbagekøb af egne aktier på op til 10 pct. af aktiekapitalen.
Teoretisk set har aktietilbagekøb ikke nogen praktisk betydning for aktionærernes samlede afkast af deres investering, da der blot flyttes kapital mellem to kasser, som aktionærerne begge ejer. Nemlig selskabet og aktionærens bankkonto. Men i praksis kan virkeligheden være anderledes. Specielt når der er tale om store tilbagekøb af egne aktier kan det påvirke aktiekursen positivt, da det sender et positivt signal til aktiemarkedet.
Budskabet om, at et selskab producerer så meget fri kapital, at det kan undvære en væsentlig del heraf, medvirker til at gøre selskabet – og dermed aktien – attraktiv for investorerne. Konsekvensen vil ofte være, at kursen ikke falder så meget, som den teoretisk set burde gøre.
I ovenstående tabel er linjerne sorteret efter hvor stor en procentdel af den daglige omsætning i aktien selskabet selv står for, hvis den finansielle ramme for det aktuelle aktietilbagekøbsprogram skal udfyldes indenfor programmets tidsfrist. Det fortæller hvilken del af efterspørgslen efter aktien, som er kunstigt skabt, og som derfor forsvinder, når aktietilbagekøbsprogrammet udløber.
Vær et skridt foran
Få unik indsigt i de vigtigste erhvervsbegivenheder og dybdegående analyser, så du som investor, rådgiver og topleder kan handle proaktivt og kapitalisere på ændringer.
- Vi filtrerer støjen fra den daglige nyhedscyklus og analyserer de mest betydningsfulde tendenser.
- Du får dybdegående og faktatjekket journalistik om vigtige erhvervsbegivenheder lige nu.
- Adgang til alle artikler på ugebrev.dk.
