Pensionsportefølje slutter året neutralt

AktieUgebrevets Pensionsportefølje slutter året med et afkast i den acceptable, men ikke prangende ende. Grundlæggende er vi tilfredse med afkastet, da vi har holdt en meget lav risiko gennem hele året, og det koster selvfølgelig en risikopræmie – altså i form at lavere afkast end benchmark. Gennem de seneste uger har vi varslet, at vi ville sælge Vestjysk Bank og North Media på grund af manglende performance. Salgene skete også, fordi papirnyheder og papirreklamer er under overraskende hårdt strukturelt pres. Efter liberalisering af mælkekvoter er priserne endnu ikke kommet ordentlig op, og det er negativt for Vestjysk Bank.

De to poster er solgt sammen med Novozymes for at give plads til tre nyindkøb, nemlig Novo Nordisk, DS Norden og outsideren Parken, som vi ser stort potentiale i på 1-2 års sigt.

Med andre ord har vi fastholdt den relativt lave risiko i porteføljen, med en forsikringsafdækning på 40 % af kapitalen. Som det fremgår af flere eksterne analyser på www.flashnews.ugebrev.dk erkender flere og flere internationale finanshuse, at aktiemarkederne er manipuleret af centralbankerne, og at priserne slet ikke afspejler de underliggende risici.

Vi har positioneret porteføljen til at hente positive afkast på nogle af de aktier, vi ser et stort potentiale i. I de 60 % af kapitalen, vi har investeret i danske aktier, har vi dog også valgt en risikoprofil, som er balanceret. For de mere risikofulde poster, eksempelvis DS Norden, har vi fastsat et stop loss, og ny generel svaghed i den globale økonomi kan sende denne aktie meget længere ned. For de fleste andre aktier i porteføljen ser vi begrænset risiko på grund af deres defensive karakter.

se Pensionsporteføljen her

læs hele udgivelsen her

Morten W. Langer

Hvad er Pensionsporteføljen?
Pensionsporteføljen er en ktiv portefølje, som er AktieUgebrevets bud på, hvordan en privat portefølje kan administreres med en tidshorisont på 1-3 år for sine handler. Porteføljens mål er at opnå et højere afkast end markedets gennemsnit over en årrække med både opog nedture. Vi anbefaler, at modelporteføljen anvendes som inspiration og ikke til kopiering.